Guilhem Chaumont, PDG du teneur de marché crypto Flowdesk, a déclaré que, à mesure que les institutions financières amènent les actions et les ETF sur la chaîne, les actions tokenisées devraient reproduire la trajectoire de croissance des stablecoins au cours des quatre à cinq prochaines années.
Chaumont a souligné que l'attention de l'industrie crypto se déplace de la monnaie fiduciaire tokenisée vers l'introduction d'actifs financiers hautement liquides sur les réseaux blockchain, et que l'approbation réglementaire et la gestion des risques institutionnels détermineront la vitesse à laquelle ce changement se produira.
Selon les données de Token Terminal, la capitalisation boursière des actions tokenisées a atteint environ 4,63 milliards de dollars, comparable à la taille du marché des stablecoins en mars 2020. Depuis lors, les stablecoins ont connu une expansion d'environ 64 fois pour atteindre environ 297 milliards de dollars—un chiffre considéré comme un point de référence pour l'espace de croissance potentiel des actions tokenisées.
Le marché actuel est fortement concentré, Binance bStocks, Ondo Finance et xStocks représentant ensemble plus de 80 % de la capitalisation boursière des actions tokenisées.
Chaumont a décrit les quatre à cinq dernières années comme une « période d'expérimentation des stablecoins » et estime que la prochaine phase se concentrera sur les actifs dont la liquidité est mature, y compris les actions et les ETF. Ces actifs devraient finalement permettre une négociation 24 heures sur 24 sur la blockchain, libérant l'accès à l'investissement des horaires de négociation des bourses traditionnelles.
Malgré la montée continue de l'enthousiasme pour la tokenisation, les grandes institutions financières restent prudentes quant au transfert de sommes importantes de capitaux sur la chaîne. Chaumont a noté qu'il y a trois ans, seul un très petit nombre d'institutions estimaient que la tokenisation représentait l'avenir, alors qu'aujourd'hui la technologie a obtenu une large reconnaissance dans la finance traditionnelle.
Mais les investisseurs institutionnels doivent encore répondre à une série de questions opérationnelles : si les actifs peuvent être tokenisés à grande échelle, comment ces actifs seront conservés, et si les risques associés répondent aux exigences de conformité internes. Chaumont a spécifiquement souligné que, dans un contexte où les plateformes crypto continuent de subir fréquemment des incidents de sécurité majeurs, tokeniser des actifs à l'échelle de milliards de dollars tout en maintenant des normes de sécurité de niveau institutionnel est particulièrement difficile.
Ces préoccupations ont été encore intensifiées après l'incident de sécurité de Binance—qui a entraîné environ 6,3 milliards de dollars de sorties non autorisées des portefeuilles chauds de la bourse. Binance s'est engagé à couvrir les pertes des utilisateurs et a déclaré qu'environ 3 milliards de dollars des actifs concernés ont été gelés. Chaumont estime que des incidents de cette ampleur sont précisément la raison pour laquelle les équipes de gestion des risques institutionnels hésitent à transférer de gros soldes sur la chaîne, même lorsque les régulateurs ont déjà approuvé des produits tokenisés.
Il s'attend à ce que, à mesure que les dispositifs de conservation, les infrastructures de règlement et les normes réglementaires mûrissent progressivement, l'adoption institutionnelle s'accélère, permettant aux titres tokenisés de fonctionner dans les cadres de risque financier existants.
La recherche de marché de Token Terminal montre qu'environ 86 % des actions tokenisées sont adossées à des structures de garantie—c'est-à-dire qu'un émetteur tiers détient les titres sous-jacents et émet des jetons sur la chaîne représentant l'exposition à cet actif. La tokenisation menée par l'émetteur et les produits synthétiques représentent une part plus faible, reflétant des orientations de marché différentes concernant la propriété, la conservation et les voies de règlement.
Le marché s'est rapidement développé en 2026, passant de moins de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 4,6 milliards de dollars fin octobre. Cependant, les actions tokenisées ne représentent actuellement qu'une très petite partie du marché boursier traditionnel, et leur croissance ne reproduit pas nécessairement la courbe des stablecoins.
Flowdesk fournit des services de tenue de marché et de négociation institutionnelle sur plus de 150 plateformes de négociation, ce qui le positionne dans un segment d'infrastructure susceptible de bénéficier de l'expansion du marché des actifs tokenisés. Chaumont estime que dans les années à venir, ce qui déterminera le rythme de l'adoption sera l'environnement réglementaire et la confiance des institutions, plutôt que la simple disponibilité technologique.
