Morgan Stanley a relevé son objectif de cours pour l'action Coinbase de 250 $ à 258 $ avant la publication des résultats, tout en maintenant une note « Pondération égale », plaçant sa prévision 50 % au-dessus du cours de clôture précédent de 172 $.
Résumé
- Morgan Stanley a augmenté son objectif pour Coinbase de 8 $ sans modifier sa recommandation de « Pondération égale ».
- Citizens JMP a abaissé son objectif de 325 $ à 280 $, mais a maintenu une note « Surperformance du marché ».
- Coinbase a déclaré un chiffre d'affaires de 1,22 milliard de dollars au deuxième trimestre, en baisse de 18,5 % par rapport à l'année précédente.
- La société a développé des produits dérivés et des produits boursiers tout en faisant face à des défis étatiques concernant les marchés de prédiction.
Morgan Stanley a maintenu sa recommandation existante dans le cadre d'un aperçu des résultats couvrant les courtiers, les bourses et les sociétés d'infrastructure des marchés de capitaux, a rapporté The Fly le 9 octobre. L'objectif révisé représente une augmentation de 3,2 % par rapport à sa prévision précédente.
La banque avait commencé à couvrir Coinbase le 10 septembre avec un objectif de 250 $ et une note « Pondération égale », selon MarketBeat. Sa dernière mise à jour augmente la valeur attendue de l'action tout en laissant la recommandation d'investissement inchangée.
Les objectifs de Coinbase évoluent en sens opposés avant les résultats
Le même jour, Citizens JMP a réduit son objectif pour Coinbase de 45 $ à 280 $, en maintenant une note « Surperformance du marché ». Par rapport au cours de l'action déclaré de 172 $, sa prévision révisée implique une hausse d'environ 62,8 %, selon MarketBeat.
Citizens a lié cette réduction à l'exécution encore nécessaire pour l'expansion de Coinbase au-delà du trading de cryptomonnaies, a rapporté Investing.com. La firme a noté que plus de 40 % du chiffre d'affaires de la société provient déjà d'activités en dehors du trading de cryptomonnaies.
Malgré cette baisse, la prévision de Citizens reste 22 $ au-dessus du nouvel objectif de Morgan Stanley. Les deux firmes ont également maintenu des recommandations différentes, Citizens conservant sa position de surperformance et Morgan Stanley gardant « Pondération égale ».
D'autres appels récents montrent une gamme d'attentes. Dans sa revue d'analystes du 9 octobre, MarketBeat a rapporté que Goldman Sachs avait réitéré une note « Acheter » avec un objectif de 244 $ cette semaine-là, tandis que Cantor Fitzgerald maintenait « Surpondérer » et un objectif de 212 $ le 31 août.
Parmi les analystes suivis, la même publication a listé 20 notes « Acheter », 13 notes « Conserver » et trois notes « Vendre ». Sa classification globale était « Conserver », avec un objectif de cours moyen de 224,29 $.
Le chiffre d'affaires manqué de Coinbase met l'accent sur le trading et les services
Dans ses résultats du 30 juillet, Coinbase a déclaré un chiffre d'affaires de 1,22 milliard de dollars, en baisse de 18,5 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Les données de résultats de MarketBeat plaçaient l'estimation de chiffre d'affaires des analystes à 1,29 milliard de dollars et rapportaient une perte par action de 1,36 $ contre une perte attendue de 0,44 $.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le chiffre d'affaires manqué du deuxième trimestre de Coinbase s'accompagnait d'une perte nette de 359,5 millions de dollars. La couverture des résultats a également enregistré 599 millions de dollars de revenus de transactions et 452 millions de dollars provenant du trading des consommateurs, les revenus des consommateurs ayant chuté de 30,5 % sur un an.
Dans les abonnements et services, le même rapport plaçait le chiffre d'affaires à 555 millions de dollars, dont 292 millions provenant des stablecoins. Les abonnements et services représentaient 48 % du chiffre d'affaires net, tandis que les soldes moyens en USDC détenus sur les produits Coinbase atteignaient 20 milliards de dollars.
Le communiqué de résultats de Coinbase lui-même a rapporté une part record de 10,3 % du volume de trading de cryptomonnaies, contre 9,1 % au premier trimestre. La société a décrit ce résultat comme sa troisième augmentation trimestrielle consécutive de part de marché malgré des conditions de marché plus faibles.
Outre la perte nette, Coinbase a divulgué un EBITDA ajusté de 207,8 millions de dollars et son 14e trimestre consécutif d'EBITDA ajusté positif. Sa réconciliation financière incluait des ajustements pour la rémunération en actions, les pertes liées aux cryptomonnaies d'investissement et les dépenses de restructuration, entre autres éléments.
Pour discuter du trimestre, la directrice financière Alesia Haas a déclaré :
« The Everything Exchange génère de véritables revenus, pas seulement des signes prometteurs, et commence à produire une diversification tangible. »
Dans la même déclaration, Haas a indiqué que les dépenses se situaient en dessous du point médian des prévisions pour chaque grande catégorie de dépenses.
Les dépôts de titres et de produits dérivés élargissent les plans américains de Coinbase
Au-delà de sa plateforme d'échange de cryptomonnaies existante, Coinbase a élargi l'accès aux actions, aux produits dérivés et aux contrats événementiels. La couverture du 24 juillet de son expansion vers une plateforme multi-actifs décrivait la négociation d'actions et d'ETF sans commission pour les clients américains éligibles, disponible 24 heures sur 24 pendant cinq jours ouvrables, selon une annonce de l'entreprise.
Le rapport détaillait également le remplacement ou la réaffectation de quatre dirigeants après que Coinbase a réduit ses effectifs de 14 %. Dans le cadre de ces changements de direction, Jesse Pollak se concentrerait sur la blockchain sous-jacente de Base, y compris le trading, les paiements et la tokenisation.
Le 3 septembre, Coinbase a annoncé travailler à apporter des contrats perpétuels sur actions individuelles aux clients américains via deux dépôts de contrats à terme sur titres aux États-Unis. Des documents datés du 1er septembre montraient que Coinbase Derivatives déposait le formulaire 1-N et que Coinbase Financial Markets soumettait le formulaire BD-N.
Selon les règles de la SEC décrites dans cette couverture, l'avis de la bourse couvre l'enregistrement pour la négociation de contrats à terme sur titres, tandis que l'avis du courtier couvre un courtier-négociant en contrats à terme sur titres à usage limité. Coinbase a déclaré qu'elle travaillerait avec la SEC et la CFTC sur les produits prévus.
La CFTC classe les contrats à terme sur titres individuels et les indices boursiers à base étroite comme des produits à terme sur titres, les plaçant sous la supervision conjointe de la SEC et de la CFTC. L'annonce de Coinbase n'a pas confirmé de date de lancement aux États-Unis ni de spécifications finales des contrats.
Un tribunal du Michigan refuse la protection pour les contrats sportifs
Pour son activité de marché de prédiction, Coinbase a fait valoir que les contrats événementiels réglementés au niveau fédéral relèvent de l'autorité exclusive de la CFTC. L'entreprise a poursuivi la procureure générale du Michigan, Dana Nessel, au sujet de l'accès aux contrats sportifs fournis via Kalshi.
Dans une décision du 6 août, la juge fédérale Shalina Kumar a refusé une mesure provisoire, refusant d'empêcher les responsables du Michigan d'appliquer les lois étatiques sur les paris sportifs aux contrats.
Selon la couverture judiciaire publiée le 7 août, Kumar a estimé que Coinbase n'avait pas démontré de probabilité de succès sur son argument de préemption fédérale. La juge a également rejeté son affirmation selon laquelle il serait impossible de se conformer aux règles fédérales sur les produits dérivés et à la loi du Michigan sur les paris sportifs.
L'ordonnance portait sur la demande d'injonction de Coinbase plutôt que sur un jugement final dans le litige sous-jacent, laissant l'entreprise sans la protection préliminaire qu'elle avait demandée contre l'application des lois étatiques.
