La Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a ouvert une consultation sur deux cadres réglementaires relatifs aux cryptomonnaies, le Règlement CTX et le Règlement CAM, les commentaires écrits devant être soumis dans les 60 jours suivant la publication au Federal Register.
Résumé
- La CFTC sollicite des retours sur les règles applicables aux transactions de détail en cryptomonnaies à effet de levier, sur marge ou financées.
- Le Règlement CAM créerait une catégorie spécifique aux cryptomonnaies au sein du système d'enregistrement des marchés de contrats désignés de l'agence.
- Le président Michael Selig a déclaré que l'enregistrement obligatoire de toutes les plateformes d'échange de cryptomonnaies nécessiterait une action du Congrès.
- La consultation fait suite à une soumission de la Maison-Blanche le 17 septembre et à l'échec du vote du Sénat sur le CLARITY Act.
La CFTC a annoncé le 5 octobre que son avis préalable de proposition de règlement sollicite les contributions du public sur un cadre fédéral en vertu de l'article 2(c)(2)(D) du Commodity Exchange Act. Selon l'agence, l'avis concerne les transactions de détail sur matières premières impliquant des crypto-actifs, qu'elle appelle transactions sur crypto-actifs, ou CTX.
Dans l'annonce, la commission a déclaré que les commentaires éclaireraient d'éventuelles actions futures, y compris une réglementation, plutôt que de mettre en œuvre un cadre achevé. L'agence exige des soumissions écrites dans les 60 jours suivant la publication de l'avis au Federal Register et publiera les commentaires reçus sur Regulations.gov.
Les règles de la CFTC sur les cryptomonnaies offriraient une option d'enregistrement fédéral
Dans un article d'opinion du 5 octobre, le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que le Règlement sur les transactions sur crypto-actifs et le Règlement sur les marchés de crypto-actifs établiraient des exigences pour les plateformes d'échange enregistrées offrant des transactions de cryptomonnaies. Il a décrit le cadre comme une option pour les entreprises cherchant un régulateur de marché fédéral unique.
Selon Selig, les plateformes d'échange participantes pourraient offrir aux clients de détail des transactions de cryptomonnaies sur marge, à effet de levier ou financées, des activités qu'il a distinguées des transactions au comptant ordinaires sur les plateformes agréées par l'État.
Sur l'enregistrement obligatoire, Selig a écrit :
« Nous n'avons pas le pouvoir d'imposer une telle exigence sans une action du Congrès. »
Le président a déclaré que les règles de l'agence pourraient combler certaines lacunes dans la structure du marché des cryptomonnaies, mais ne pourraient pas remplacer indéfiniment un cadre adopté par le Congrès. Selon lui, les lois des États sur les transmetteurs de fonds varient et ont été conçues pour les services de paiement, tandis que les règles fédérales de négociation traitent de la manipulation, des conflits d'intérêts, de l'ordre des marchés et des fonds des clients.
Prenant FTX comme exemple, Selig a déclaré que ses fondateurs ont détourné environ 8 milliards de dollars d'argent des clients. Il a opposé les entités offshore en faillite et réglementées par l'État à sa filiale enregistrée auprès de la CFTC, où, selon lui, les biens des clients sont restés séparés et sécurisés.
Le Règlement CAM adapterait les exigences des plateformes d'échange aux cryptomonnaies
Lors de remarques au Blockchain Regulatory Symposium de Fordham Law le 5 octobre, Selig a expliqué comment l'enregistrement fonctionnerait pour différentes plateformes de négociation.
Pour les plateformes d'échange déjà enregistrées en tant que marchés de contrats désignés, le président a déclaré que des règles adaptées pourraient permettre la négociation de CTX. Les entreprises cherchant à offrir uniquement des CTX pourraient opter pour l'enregistrement ordinaire en tant que marché de contrats désignés ou pour la catégorie proposée de marché de crypto-actifs, connue sous le nom de CAM.
Selon la description de Selig, les plateformes d'échange CAM suivraient les principes fondamentaux statutaires des marchés de contrats désignés par le biais de réglementations adaptées aux transactions sur cryptomonnaies. Les plateformes d'échange offrant des contrats à terme, des options ou des swaps resteraient soumises au cadre existant des marchés de contrats désignés.
Pour les clients américains, Selig a déclaré que le modèle identifierait les protections des plateformes. Il a décrit les plateformes d'échange au comptant ordinaires comme généralement soumises aux lois des États sur les transmetteurs de fonds et aux pouvoirs de la CFTC en matière de fraude et de manipulation.
En discutant des garanties de cotation, Selig a identifié la distribution des jetons, les participations concentrées, les périodes de blocage, les calendriers d'acquisition, l'émission programmée et les rachats comme des facteurs pertinents pour les risques de manipulation. Il a également déclaré que les règles envisagées incluent une obligation de preuve de réserves pour les plateformes d'échange détenant des biens de clients dans des comptes mutualisés.
Les commentaires du public façonneraient les garanties commerciales
Dans le cadre de sa consultation, la CFTC demande comment un régime national pourrait prévenir les pratiques abusives sur les marchés de crypto. La commission sollicite également des avis sur les informations spécifiques aux crypto qui aideraient les participants à se conformer aux exigences liées aux CTX.
S'appuyant sur son expérience de surveillance depuis 2014, l'agence a déclaré vouloir des contributions sur les pratiques couramment acceptées dans l'industrie qu'elle a jugées utiles pour la conformité réglementaire. Une partie distincte de l'avis demande comment établir la sous-catégorie d'enregistrement CAM par voie de réglementation.
L'initiative était déjà entrée en examen exécutif le mois dernier. Comme crypto.news l'a rapporté le 18 septembre, la CFTC a soumis son cadre au Bureau de l'information et des affaires réglementaires de la Maison Blanche le 17 septembre.
Selon ce rapport, le dépôt portait le titre « Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets ». L'OIRA, qui fait partie du Bureau de la gestion et du budget, examine les actions réglementaires importantes avant leur publication.
Une couverture antérieure du 20 août décrivait les règles crypto prévues par l'agence comme un travail pouvant avancer en vertu des pouvoirs existants même si les législateurs ne parvenaient pas à adopter une législation sur la structure du marché. Le rapport distinguait les pouvoirs de surveillance des produits dérivés et d'application sur le marché au comptant de la CFTC de la supervision complète des bourses au comptant envisagée par la loi CLARITY.
La loi CLARITY bloquée lors d'un vote procédural au Sénat
Dans sa couverture du 16 septembre du vote raté au Sénat, le média a rapporté que les sénateurs ont rejeté la clôture sur la motion de passage à H.R. 3633 par 49 voix contre 50. La motion nécessitait 60 voix ; les sénateurs n'ont pas tenu de vote final d'adoption.
Selon ce rapport, le projet de loi répartirait les responsabilités en matière d'actifs numériques entre la SEC et la CFTC et établirait des voies d'enregistrement pour les bourses, les courtiers et les négociants. L'ancien président de la CFTC, J. Christopher Giancarlo, a déclaré à la journaliste Eleanor Terrett le 16 septembre que les deux régulateurs pourraient continuer à développer des cadres en vertu de leur autorité actuelle.
Après le vote, le président de la Commission des services financiers de la Chambre, French Hill, et le président de la Commission de l'agriculture de la Chambre, Glenn Thompson, ont soutenu l'action de l'agence en vertu de la loi existante, tout en déclarant que le Congrès seul pourrait fournir une certitude statutaire durable, selon le rapport.
La même couverture a rapporté que le sénateur Thom Tillis a changé son vote pour préserver la possibilité de demander un réexamen, laissant la législation adoptée par la Chambre au calendrier du Sénat.
