L'intérêt ouvert combiné des contrats à terme Bitcoin du CME et des contrats à terme perpétuels a chuté d'environ 49 000 BTC au cours des sept derniers jours, marquant la plus forte baisse hebdomadaire depuis octobre 2025.
Cela s'est produit très discrètement, ce qui est hautement inhabituel.
Cette fois, la volatilité du Bitcoin est restée relativement contenue, les liquidations ont été modestes et les taux de financement des contrats à terme perpétuels se sont refroidis.
Les données de CoinGlass montrent un intérêt ouvert total des contrats à terme Bitcoin d'environ $52,89 milliards, avec le Bitcoin se négociant près de $84 070.
CoinGlass a également enregistré environ $56,25 milliards de volume de négociation de contrats à terme Bitcoin sur 24 heures.
CoinGlass n'a montré qu'environ $67,6 millions de liquidations de contrats à terme Bitcoin au cours des 24 heures précédentes dans son dernier instantané.
C'est minuscule par rapport à la base d'intérêt ouvert des produits dérivés du Bitcoin d'environ $52,9 milliards.
Il n'y a manifestement aucun événement de désendettement qui produit normalement des baisses de cette ampleur.
Le Bitcoin est resté relativement stable malgré la contraction massive des produits dérivés.
Octobre 2025 était complètement différent
La dernière réinitialisation beaucoup plus importante des produits dérivés du Bitcoin a eu lieu lors de l'événement de liquidation historique du 10 octobre.
Les données de CoinGlass à l'époque montraient des milliards de dollars d'intérêt ouvert disparaissant alors qu'une violente baisse du marché fermait automatiquement les positions à effet de levier. À l'époque, environ $9,55 milliards d'intérêt ouvert avaient déjà été effacés.
Le total final des liquidations sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies a dépassé $19 milliards en 24 heures. Les contrats à terme Bitcoin ont été particulièrement durement touchés.
L'expiration du CME complique le tableau
Il existe une mise en garde importante lors de l'interprétation de la baisse de 49 000 BTC.
La mesure sur sept jours couvre l'expiration du contrat Bitcoin de septembre du CME le 25 septembre.
Cela signifie qu'une partie de la réduction de l'intérêt ouvert du CME peut être mécanique.
La portion CME de la réduction de 49 000 BTC ne doit donc pas être automatiquement interprétée comme un abandon de l'exposition au Bitcoin par les institutions.
Cependant, les données sur les produits dérivés restent une preuve d'un désendettement significatif.
