Auteur : Shenchao TechFlow
Le 20 octobre 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis clôturera officiellement ce mardi la procédure de consultation publique sur la proposition de règles de réglementation intitulée « Regulation Crypto Assets ».
Depuis le lancement de la proposition en août, au cours de la période de consultation publique de 60 jours, la SEC a reçu au total environ 140 retours d'institutions sectorielles, de juristes universitaires et d'investisseurs, parmi lesquels figurent 6 documents soumis de manière anonyme.
Les clauses de safe harbor et l'exemption pour les émissions de faible montant au cœur des débats
Dans les retours de cette consultation, les revendications centrales des institutions natives de la crypto et du monde juridique se concentrent fortement sur le mécanisme de safe harbor exonératoire, ainsi que sur les règles d'exemption d'enregistrement pour l'émission de jetons en dessous d'un certain seuil de financement.
Auparavant, plusieurs organisations décentralisées, dont le Hyperliquid Policy Council, ont soumis des lettres officielles, appelant à exclure du champ d'application du droit des valeurs mobilières les airdrops sans contrepartie, le développement précoce de protocoles et les rachats programmatiques.
Le secteur estime généralement que le cadre traditionnel actuel d'information sur les valeurs mobilières est difficile à appliquer directement aux réseaux décentralisés, et que les autorités de régulation doivent d'urgence établir des canaux de conformité clairs pour les contrats intelligents et la collaboration distribuée.
Alignement réglementaire transrégional et divergences sur la définition des concepts
L'alliance sectorielle de conformité européenne MiCA Crypto Alliance a exprimé dans son avis un soutien global aux exigences révisées de divulgation, tout en soulignant l'importance d'une définition terminologique unifiée.
L'alliance a officiellement recommandé à la SEC de préciser davantage les concepts techniques et les structures de données sous-jacentes propres aux crypto-actifs, afin d'éviter que le recours aux définitions financières traditionnelles ne génère des coûts de friction inutiles pour l'innovation on-chain.
Avec la clôture officielle de cette fenêtre de consultation publique, la SEC entrera ensuite dans une phase d'évaluation des avis et de révision du projet qui durera plusieurs mois ; la version finale façonnera profondément le paysage de concurrence et de coopération de la réglementation crypto transatlantique future entre les États-Unis et l'Europe.
