Winklevoss Asset Services ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos una solicitud para lanzar un ETF de Zcash al contado en Nasdaq bajo el ticker WINK, con una comisión anual del 0,25% y hasta 100 millones de dólares de interés de compra no vinculante por parte de Winklevoss Capital.
Resumen
- Winklevoss Asset Services presentó una solicitud para un ETF de Zcash en Nasdaq que mantendría directamente tokens ZEC.
- El fondo propuesto WINK cobraría un 0,25% anual y utilizaría Gemini Trust para la custodia de ZEC.
- Afiliados de Winklevoss Capital indicaron interés en comprar hasta 100 millones de dólares en acciones después del lanzamiento.
- El competidor ZCSH de Grayscale ya cotiza en NYSE Arca y recientemente completó una división de acciones de tres por uno.
- ZEC cotiza cerca de $1,341 después de ganar más del 700% durante los últimos doce meses solamente.
La presentación ante la SEC muestra que el ETF de Zcash de Winklevoss propuesto poseería ZEC directamente y buscaría replicar el precio de la criptomoneda después de los gastos operativos. Gemini Trust Company, una afiliada del patrocinador, mantendría los ZEC del fondo.
La declaración de registro sigue siendo preliminar. Las acciones no pueden venderse hasta que el registro entre en vigor, y la presentación no indica una fecha para que WINK comience a cotizar.
El ETF de Zcash de Winklevoss mantendría ZEC directamente
WINK está diseñado como un producto pasivo, que brinda a los inversores de corretaje exposición a ZEC sin requerir que compren la criptomoneda o gestionen las claves privadas ellos mismos.
Bajo la estructura propuesta, el fideicomiso no utilizaría apalancamiento ni derivados para replicar Zcash. Sus activos no serían prestados, pignorados ni utilizados como garantía, según declara el prospecto.
Gemini salvaguardaría todos los ZEC propiedad del fideicomiso. La presentación ante la SEC identifica a la empresa como una entidad con licencia de Nueva York supervisada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. Gemini forma parte del mismo grupo corporativo que el patrocinador, una relación que la presentación identifica como un posible conflicto de intereses.
El ETF podría procesar creaciones y reembolsos utilizando ZEC o efectivo. Los participantes autorizados que utilicen creaciones en especie entregarían ZEC en la cuenta de custodia del fideicomiso, mientras que las órdenes en efectivo requerirían que el fondo organice compras a través de contrapartes comerciales. Los reembolsos podrían funcionar a través de los mismos dos métodos.
Winklevoss Asset Services ha fijado su comisión anual de patrocinador en 0,25% de las tenencias de ZEC del fideicomiso. La comisión se acumularía diariamente y podría pagarse mensualmente en ZEC o efectivo, mientras que el patrocinador conserva la capacidad de renunciar a parte o la totalidad del cargo durante períodos específicos.
Cypherpunk Technologies ha sido nombrada socio del ecosistema Zcash del fondo. Sus posibles funciones incluyen ayudar con encuestas a tenedores de monedas, desarrollos de protocolo y otros asuntos técnicos relacionados con Zcash, según el prospecto.
El interés de 100 millones de dólares no es un compromiso
Winklevoss Capital Fund ha "indicado un interés" en comprar hasta 100 millones de dólares en acciones de WINK a través de afiliados una vez que el producto esté disponible.
La presentación ante la SEC deja claro que la cifra no es un compromiso de compra. Winklevoss Capital o sus afiliados podrían finalmente adquirir más, menos o ninguna de la cantidad propuesta.
No se ha finalizado ninguna inversión inicial en el prospecto preliminar. Los campos que cubren el inversor inicial, el número de acciones iniciales y el monto de compra inicial permanecen en blanco.
El patrocinador en sí es nuevo. Winklevoss Asset Services se constituyó en Delaware el 1 de octubre, cinco días antes de que se presentara el S-1. El prospecto dice que su personal tiene experiencia con productos cotizados en bolsa, pero el patrocinador recién formado no ha gestionado previamente un vehículo de inversión colectiva.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que la presentación llegó exactamente 13 años después de que Cameron y Tyler Winklevoss hicieran su primer intento de crear un ETF de Bitcoin al contado.
Su última presentación otorga al fondo propuesto de Zcash el ticker WINK, mientras que Cameron Winklevoss firmó la declaración de registro como director ejecutivo del patrocinador.
WINK competiría con el ETF de Zcash en vivo de Grayscale
Un producto de Winklevoss entraría en un mercado estadounidense donde los inversores ya pueden comprar un fondo de Zcash al contado.
El ZCSH de Grayscale comenzó a cotizar en NYSE Arca en agosto después de que la compañía convirtiera su Zcash Trust de larga data. Como se informó anteriormente en la cobertura de crypto.news sobre el lanzamiento del ETF de Zcash de Grayscale, el producto brinda a los inversores exposición directa a ZEC a través de acciones cotizadas públicamente.
Los dos productos tendrían tarifas marcadamente diferentes si WINK se lanza bajo sus términos actuales. El prospecto de Grayscale ante la SEC establece su tarifa anual de patrocinador en 2.5%, en comparación con el 0.25% propuesto para WINK.
ZCSH ha pasado por varios cambios desde su debut en agosto. Grayscale completó una división de acciones de 3 por 1 el 30 de septiembre, aumentando las acciones en circulación de 7.99 millones a 23.97 millones mientras reducía el NAV por acción de $111.41 a $37.14. La división no cambió el valor total de las tenencias de cada inversor.
Enla cobertura relacionada de crypto.news sobre la división de acciones de ZCSH, Grayscale dijo que el ajuste siguió a un fuerte crecimiento del fondo después de su lanzamiento.
Digital Currency Group ya había invertido $100 millones en ZCSH antes de la división. Una presentación ante la SEC confirmó que DCG compró acciones por un valor de aproximadamente $100 millones el 8 de septiembre a cambio de 85,705.32563297 ZEC. A diferencia de la indicación de Winklevoss Capital, la transacción de DCG se completó.
Grayscale amplió su configuración de custodia nuevamente a fines de septiembre. Una presentación reveló que Anchorage Digital Bank se convirtió en un custodio adicional capaz de mantener parte del ZEC de ZCSH.
ZEC se mantiene por encima de $1,300 mientras WINK espera aprobación
Zcash entró en la nueva presentación del ETF con un valor de mercado superior a $20 mil millones después de un fuerte aumento durante 2026.
A las 02:19 UTC del 7 de octubre, ZecStats mostró ZEC cotizando cerca de $1,358.20, un 0.8% más en 24 horas. Su capitalización de mercado se situó cerca de $22.3 mil millones, colocando la criptomoneda en el puesto 10 por valor de mercado en el rastreador.
Los datos de CoinGecko registraron un precio de cierre del 6 de octubre de $1,365.02, en comparación con $1,438.21 el 30 de septiembre. El volumen de negociación diario se situó en aproximadamente $708 millones el 7 de octubre.
El nuevo prospecto contiene amplias divulgaciones sobre la tecnología de privacidad de la red Zcash y su incidente de seguridad Orchard de 2026. Un investigador de Shielded Labs descubrió una falla en mayo que teóricamente podría haber permitido crear ZEC falsificados dentro del pool protegido Orchard. Los desarrolladores llevaron a cabo una actualización de emergencia a principios de junio.
Los desarrolladores de Zcash dijeron que no había "evidencia" de que la debilidad hubiera sido explotada, pero el prospecto del ETF advierte que el diseño de privacidad de Zcash impide una determinación criptográfica concluyente. La posterior actualización Ironwood restringió los depósitos y transferencias internas hacia Orchard e introdujo un pool protegido de reemplazo.
El incidente y la reparación posterior fueron cubiertos en el reportaje de crypto.news sobre la vulnerabilidad de Orchard y la venta masiva de ZEC. La presentación ante la SEC ahora enumera el episodio entre los riesgos que se pide a los posibles inversores de WINK que consideren.
WINK aún tiene pasos por superar antes de cotizar
El S-1 del 6 de octubre inicia el proceso de registro, pero no otorga a WINK permiso para comenzar a vender acciones de inmediato.
Varias partes del documento preliminar permanecen incompletas. El punto de referencia de precios y el proveedor de referencia no han sido nombrados, mientras que los campos para el administrador, agente de transferencia, custodio de efectivo, tamaño de la canasta y transacción de acciones semilla permanecen en blanco.
El folleto dice que se espera que las acciones coticen en Nasdaq bajo WINK "sujeto a aviso de emisión". Declara que la oferta pública solo puede comenzar después de que la declaración de registro entre en vigor.
No aparece ninguna fecha de lanzamiento en la presentación, y el patrocinador puede modificar la declaración de registro a medida que avanza la revisión de la SEC.
