Hoy a las 4:00 p. m. hora de Nueva York, la dirección de la empresa de tesorería Evernorth Holdings hará sonar una campana de cierre simbólica en el NASDAQ. La ceremonia está programada para coincidir con el inicio de la negociación de las acciones bajo el ticker XRPN tras la fusión con la plataforma SPAC Armada Acquisition Corp. II.
Con este paso, Wall Street abre la negociación del mayor fondo público basado en el token XRP; sin embargo, el primer día de celebración está acompañado por un fuerte descuento de mercado y restricciones regulatorias.
A diferencia de los ETF spot clásicos, que mantienen pasivamente la criptomoneda, Evernorth lanza una estrategia de gestión activa. El exgerente de Ripple Asheesh Birla y el exdirector de inversiones de Coinbase Asset Management Hugo Jeandesboz pretenden dirigir capital fiduciario y reservas de tokens hacia estrategias DeFi y préstamos institucionales dentro del ecosistema XRP Ledger. El objetivo de la dirección es garantizar un crecimiento constante en la cantidad de XRP por participación del fondo.
Cómo el prolongado acuerdo le costó a la empresa 450 millones de dólares
La cotización expuso una fuerte presión del prolongado proceso de fusión. Los términos del acuerdo se fijaron a finales de 2025, con XRP a 2,37 dólares. En medio de la caída actual del token a 1,34–1,40 dólares, el saldo inicial de Evernorth (473 millones de XRP y alrededor de 300 millones de dólares en moneda fiduciaria) ha sufrido una depreciación "en papel" de casi 450 millones de dólares en sus tenencias de tesorería.
El escepticismo de los inversores también se confirma por la estructura de capital: el 80,3% de los participantes del fondo SPAC original prefirieron tomar su dinero en efectivo (10,58 dólares por acción) en lugar de cambiarlo por una participación en el negocio cripto. Como resultado, el free float real de XRPN en el NASDAQ se redujo a un mínimo extremo de 4,5 millones de acciones.
Una liquidez tan baja garantiza a los inversores una alta volatilidad de precios y fuertes squeezes de precio.
Insiders en pausa: cómo reaccionaron los reguladores y el precio de XRP a la cotización
Nuevas divulgaciones de la SEC muestran que el proyecto está totalmente controlado por pesos pesados institucionales y los fundadores de Ripple:
- El conglomerado japonés SBI Holdings ha recibido la mayor participación, el 39,9% de las acciones con derecho a voto.
- El fondo de capital riesgo Arrington Capital posee el 19,9% (aportó 211 millones de XRP al balance).
- El cofundador de Ripple, Chris Larsen, controla el 9,9% a través de un trust.
- La propia Ripple Labs se limita a una participación del 9,9% (aportó 177 millones de XRP).
Para evitar un dump inmediato de acciones por parte de los insiders, la SEC impuso un estricto período de bloqueo de seis meses sobre las participaciones de Arrington, Larsen y Ripple. Cualquier venta en el mercado abierto está prohibida hasta abril de 2027.
El mercado de criptomonedas spot reaccionó a la cotización con el clásico escenario de "comprar el rumor, vender la noticia". Dado que Evernorth había acumulado todo su volumen de XRP de antemano en el mercado extrabursátil, no apareció ninguna ola directa de demanda en los exchanges.
Después del pico especulativo del token por encima de 1,55 dólares ante las expectativas, XRP se corrigió esta semana a 1,34–1,36 dólares.
