¿Volverá a caer el precio del Bitcoin tras bajar de los 80.000 dólares?

Bitcoin ha caído por debajo de los $80,000 antes de la decisión de la Reserva Federal del 28 de octubre, reabriendo la pregunta de cuánta venta puede absorber el mercado si los compradores se retiran nuevamente.

La instantánea de precios del 26 de octubre situó a Bitcoin cerca de $79,947, un 1.02% menos en 24 horas, tras un mínimo de sesión alrededor de $79,332. Un movimiento breve por debajo de $80,000 no responde si se avecina otra caída brusca. El precio ha cruzado esa línea antes y ha encontrado compradores, mientras que un nuevo descenso dependería de cuántos tenedores venden, cuánto apalancamiento queda y si aparece nueva demanda a precios más bajos.

La decisión de la Fed llega el miércoles, con una publicación de inflación al día siguiente. El orden importa porque los operadores pueden cambiar su visión de las tasas de interés dos veces en 24 horas incluso si los responsables de las políticas dejan la tasa objetivo sin cambios. La primera reacción de Bitcoin al comunicado puede decir poco sobre cómo cierra la semana. Las creaciones y reembolsos de ETF, el posicionamiento en futuros y las órdenes spot ordinarias se moverán por el mercado al mismo tiempo.

El riesgo es real, pero "crash" necesita una escala. Una caída de $80,000 a $77,600 sería del 3%. Una caída a $75,000 sería del 6.25%, y a $70,000 sería del 12.5%. Esas son comparaciones aritméticas, no pronósticos ni niveles de soporte establecidos por sí mismos. Cada precio requeriría una cantidad diferente de venta y encontraría compradores cuyo comportamiento no puede conocerse de antemano.

Bitcoin rompió los $80,000 tras una semana irregular

La última caída de Bitcoin siguió a un intento de recuperación hacia los $85,000. El informe del 26 de octubre registró aproximadamente $17.55 mil millones en volumen de negociación de 24 horas en su instantánea y dijo que BTC había caído hasta $79,332. Estas son cifras móviles que cambian a lo largo del día. No deben mezclarse con una cotización bursátil posterior ni tratarse como un precio de cierre.

La caída se produjo después de tres sesiones de entradas en ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. y dos sesiones de retiros. La tabla diaria de Farside Investors registra $526.7 millones entrando el 19 de octubre, $23.2 millones el 20 de octubre y $524.8 millones el 21 de octubre. Las salidas de $635.6 millones y $137.9 millones el 22 y 23 de octubre retiraron $773.5 millones. Sumando las cinco entradas da un positivo de $301.2 millones. Farside mostró una entrada de emisor en blanco para el 23 de octubre al ser revisada, por lo que su total mostrado sigue sujeto a revisión.

Dos sesiones negativas, por lo tanto, importan sin convertir la semana en un retiro neto. Los fondos aún terminaron por delante, pero su demanda diaria se invirtió justo cuando Bitcoin no logró mantener precios más altos. El informe sobre la racha de entradas de tres días ya había señalado que el mercado retrocedió después de acercarse a $85,000. El nuevo dinero de los ETF no mantuvo por sí solo a BTC allí.

Las pérdidas en derivados han amplificado algunos de los movimientos. Las cifras de CoinGlass citadas en el informe de precios del 26 de octubre mostraron $154.23 millones en liquidaciones de criptomonedas durante una ventana de 24 horas, incluidos $117.99 millones en posiciones largas y $32.94 millones atribuidos a posiciones de Bitcoin. Otros artículos han reportado totales móviles mucho mayores en diferentes cortes. Los paneles de liquidación cubren diferentes ventanas, exchanges y grupos de activos, por lo que un número de mercado en general de otra hora no debe presentarse como una contradicción ni como pérdidas solo de Bitcoin.

El retroceso de Bitcoin es, por tanto, observable. El tamaño de una segunda pierna sigue abierto. La evidencia actual muestra debilidad en el precio, un cambio en los flujos diarios de fondos y cierres forzosos de algunas apuestas apalancadas. No muestra un camino confirmado hacia los $70,000 ni un grupo de inversores comprometido a comprar cada caída por debajo de los $80,000.

¿Qué convertiría una caída en un desplome?

Una caída ordinaria puede volverse mucho más pronunciada cuando las ventas provocan más ventas. Los traders que pidieron prestado para comprar BTC deben añadir colateral o cerrar posiciones a medida que el precio declina. Los exchanges liquidan posiciones cuyo margen es insuficiente, añadiendo órdenes de mercado a un mercado que ya está cayendo. Los proveedores de liquidez pueden cotizar posturas de compra más pequeñas cuando la volatilidad aumenta, de modo que cada orden forzosa puede llegar más abajo en el libro.

Los analistas de Bitfinex advirtieron sobre un renovado riesgo de liquidación después de que el interés abierto de futuros subiera un 4.3% entre el 12 y el 15 de octubre incluso mientras Bitcoin caía. Identificaron los $79,821 como un posible detonante y un área de acumulación de aproximadamente $77,600 a $80,400. La evaluación estaba fechada el 19 de octubre. Sus cifras describen el posicionamiento en ese momento y deben contrastarse con el interés abierto actual antes de usarlas para describir el apalancamiento de hoy.

La distinción entre una liquidación en un exchange y un inversor que decide vender importa. Una posición larga puede ser liquidada incluso si su propietario sigue creyendo que Bitcoin se recuperará. Una vez que la operación se cierra, la persona puede quedar incapaz de recomprar al mismo tamaño. Un comprador nuevo puede absorber la orden, pero si las posturas de compra son escasas, la operación de cierre puede deprimir el precio y forzar a otra cuenta de margen a deshacer su posición.

Los retiros de ETF ofrecen un segundo canal. Los participantes autorizados pueden canjear participaciones del fondo por efectivo o, cuando los procedimientos de un fondo lo permiten, por Bitcoin. La SEC permitió los reembolsos en especie en 2025. Una salida de fondos no significa que un fondo vendiera inmediatamente la cantidad equivalente de BTC en un exchange público. La liquidación en efectivo, la cobertura de los participantes y las ventas posteriores pueden seguir ejerciendo presión sobre el mercado. La ruta desde las participaciones del fondo hasta Bitcoin depende de cómo cada fondo y cada participante autorizado gestiona un reembolso.

Hay una forma práctica de evaluar una posible cascada. Cierres sostenidos por debajo del área de compradores recientes, un volumen de ventas creciente en los exchanges, otra contracción en la profundidad de las posturas de compra y un aumento de los cierres forzosos de posiciones largas mostrarían en conjunto algo más que un movimiento pasajero a través de una cifra redonda. Ninguno por sí solo prueba un desplome. Si las liquidaciones disminuyen a medida que el precio se estabiliza y las posturas de compra al contado se reconstruyen, el apalancamiento puede haberse depurado sin una caída mayor.

Las posturas de compra de $80,000 ya han sido puestas a prueba

La revisión on-chain del 21 de octubre de Glassnode señaló que Bitcoin alcanzó brevemente alrededor de $80,000 el 15 de octubre y que los compradores rellenaron las posturas de compra en cuestión de días. Su investigación situó las bases de costo estimadas de los ETF y de las tesorerías corporativas en torno a $80,000 a $81,500. Por encima del mercado, identificó oferta de base de costo y grupos de liquidación alrededor de $85,000 a $87,500. El análisis se basó en datos fechados de libro de órdenes, on-chain y de fondos recopilados hasta el 21 de octubre o antes.

Una base de costo es el precio promedio pagado por un grupo, estimado a través de las tenencias y los datos de transacciones disponibles. No es una orden límite garantizada. Una tesorería que compró a $81,000 puede vender por debajo de ese precio, mantener durante años o recaudar efectivo para comprar más. Los inversores de ETF tienen puntos de entrada personales diferentes del costo agregado de las monedas que posee el fondo. Cruzar un promedio estimado no convierte automáticamente a cada tenedor en vendedor.

Glassnode situó su True Market Mean en torno a $77,600 en el estudio de octubre. Sus analistas describieron un cierre diario por debajo de $80,000 como una condición que pondría esa referencia en el punto de mira. El mínimo intradía reportado del 26 de octubre de $79,332 no es un cierre diario. Incluso un cierre por debajo de $80,000 identificaría un mercado más débil, no un movimiento predeterminado hacia $77,600.

Los libros de órdenes pueden cambiar rápidamente. Una postura de compra visible durante la caída del 15 de octubre puede haberse ejecutado, cancelado o movido. El precio necesita nuevas compras cuando llegue la siguiente oleada de ventas. La observación de Glassnode muestra que existía demanda en el mínimo anterior, lo cual es un contrapunto significativo a una narrativa de desplome automático. No puede establecer que las mismas firmas o tenedores repetirán esas compras después de la decisión de la Fed.

Las trayectorias de precios de septiembre y octubre han incluido varios rebotes tras movimientos a través de niveles cercanos. Tales rebotes demuestran que los vendedores no abrumaron la demanda en esas ocasiones. No establecen un suelo permanente. Un seguimiento útil comparará el volumen transaccionado en el mínimo y la capacidad posterior de mantenerse por encima de él, no una captura de pantalla de un único bloque de posturas de compra.

La decisión de la Fed llega antes de una segunda prueba de inflación

La Reserva Federal enumera el 27 y 28 de octubre para su próxima reunión de política monetaria. Normalmente publica la decisión a las 2 p.m. hora del Este del segundo día, seguida de la conferencia de prensa del presidente a las 2:30 p.m. El informe de inflación PCE de septiembre está programado para el 29 de octubre, después de la decisión. Una previsión que afirme que el comité ya conocía esa cifra publicada se equivocaría de calendario.

El rango objetivo actual es de 3,75% a 4,00% tras la subida de un cuarto de punto de septiembre, según las decisiones publicadas de la Reserva Federal. Una pausa dejaría la tasa sin cambios, mientras que el comunicado y la conferencia de prensa aún podrían alterar las expectativas para diciembre. Una subida cambiaría la tasa de política en sí misma. Ninguno de los dos resultados dicta mecánicamente el precio de cierre de Bitcoin. Los rendimientos del Tesoro, el dólar, las acciones y el petróleo pueden moverse según lo que los responsables de política digan sobre la inflación y el crecimiento futuros.

La perspectiva de precios de octubre también consideró la decisión de la Fed y la publicación del PCE como eventos separados. A un comunicado tranquilizador podría seguirle una cifra de inflación más alta, o a un comunicado severo, datos más suaves. Las dos publicaciones pueden tirar de las expectativas en direcciones diferentes, y el trading tras el anuncio del miércoles podría verse bastante diferente para el viernes.

El vencimiento de opciones del viernes añade otro evento de mercado, aunque un importe nocional que vence no es efectivo que fluya a través del Bitcoin al contado. Los operadores pueden cerrar, renovar o dejar expirar contratos, y los creadores de mercado pueden ajustar sus coberturas a medida que BTC se acerca a precios de ejercicio importantes. Los datos públicos de interés abierto pueden mostrar cuánto está pendiente, pero no pueden decir que cada contrato se convertirá en una venta de BTC. Una afirmación de que el valor nocional completo "llega al mercado" exageraría el mecanismo.

El petróleo aporta una incertidumbre adicional. Reuters informó el 26 de octubre que el Brent se relajó desde su máximo reciente mientras el riesgo geopolítico seguía influyendo en los mercados energéticos. Unos precios de la energía más altos pueden complicar las perspectivas de inflación y las expectativas de tasas; un descenso puede aliviar parte de la presión. Esos canales son plausibles, pero un día de movimiento del petróleo no aísla su contribución a una operación de Bitcoin.

El caso bajista tiene varios pasos, no un solo nivel

El caso bajista más inmediato comienza con la incapacidad de recuperar los $80.000 de forma sostenida. Un cierre diario por debajo de la zona de compra del 15 de octubre, acompañado de nuevas salidas de ETF y una venta al contado más intensa, haría más relevante la referencia de $77.600 de Glassnode. Si los largos de futuros siguen abarrotados, los cierres forzosos podrían acelerar el movimiento. La secuencia es condicional, y cada eslabón puede verificarse después del evento.

El artículo de mercado del 26 de octubre identificó $79.000 a $80.000 como el área inmediata, con $75.000 y $70.000 más abajo si continúa la venta. Esas son referencias de gráfico de una evaluación fechada, no objetivos derivados de un modelo de liquidación divulgado. Desde $79.947, un movimiento a $75.000 es de aproximadamente 6,2% y a $70.000 de aproximadamente 12,4%. El cálculo divide cada diferencia por el precio de referencia de $79.947. Ninguno de los porcentajes aporta una probabilidad.

La venta no tiene por qué venir de una sola fuente. Un hogar que vende monedas para reducir riesgo, un creador de mercado que cubre participaciones de ETF, un minero que cubre gastos y una bolsa de futuros que liquida una posición producen transacciones diferentes. Pueden llegar juntas durante una sesión de aversión al riesgo. Los totales publicados de fondos y liquidaciones no pueden asignar cada dólar del volumen diario de Bitcoin entre ellos.

La caída sería más preocupante si los precios más bajos no trajeran más compras al contado. El pulso del 19 de octubre de Glassnode decía que la venta se había suavizado, pero la nueva demanda no la había reemplazado; el volumen de trading de ETF estaba por debajo de su banda inferior y los tomadores al contado seguían siendo vendedores en esa ventana de informe. Tal combinación deja al mercado más dependiente de un pequeño conjunto de ofertas. La próxima actualización puede mostrar si las condiciones han mejorado o empeorado desde ese estudio fechado.

Otro argumento bajista apunta al costo base estimado de los tenedores de ETF. Si muchos tenedores están cerca de una pérdida, la debilidad continua podría llevarlos a reducir su exposición. Sin embargo, la estimación de costo es un agregado, y los inversores a menudo se cubren o mantienen a través de las pérdidas. No se puede inferir un retiro masivo solo del precio de mercado. Los reembolsos reales de fondos a lo largo de varias sesiones aportarían la evidencia más sólida.

El caso más fuerte contra otro deslizamiento

Las últimas cinco sesiones completas de ETF todavía muestran $301,2 millones en entradas netas según las cifras mostradas por Farside. Los grandes retiros del jueves y viernes no borraron las compras del lunes y miércoles. Si se reanudan las entradas, la demanda de fondos podría ayudar a absorber las monedas disponibles a precios más bajos, sujeto a cómo se ejecutan las creaciones y cómo operan otros tenedores.

Glassnode encontró compradores alrededor de la zona de $80,000 después de la caída del 15 de octubre y dijo que la toma de ganancias realizada se había desacelerado a aproximadamente la mitad de su ritmo en el máximo de septiembre. Menos ventas por parte de los tenedores que toman ganancias puede facilitar una recuperación incluso cuando la nueva demanda no es especialmente fuerte. Sus hallazgos se aplican a las fechas cubiertas por el informe, y un nuevo episodio necesita nuevos datos.

Parte del apalancamiento ya se ha cerrado. Las liquidaciones son dolorosas para esos traders, pero una reducción del interés abierto puede dejar menos posiciones vulnerables al siguiente movimiento a la baja. El riesgo disminuiría si el precio se mantuviera mientras las tasas de financiamiento y el interés abierto se enfriaran. Esa conclusión requeriría una secuencia de lecturas en lugar del conteo de liquidaciones de una sola tarde.

Las noticias macroeconómicas podrían ser menos severas de lo que temen los traders. Una pausa en la Fed seguida de datos del PCE que no intensifiquen la preocupación por la inflación podría dejar los rendimientos del Tesoro y el apetito por el riesgo más favorables para BTC. La declaración condicional no es un pronóstico de las publicaciones. Identifica por qué una caída antes de la reunión no necesita continuar después de ella.

Un regreso por encima de $82,000 devolvería a Bitcoin por encima del área inmediata destacada en el informe de precios del 26 de octubre. Los compradores aún enfrentarían la zona de $85,000 a $87,500 que Glassnode identificó a partir de las bases de costo de monedas más antiguas y la oferta del libro de órdenes. Recuperar $82,000 sería evidencia de que la debilidad del fin de semana no se convirtió en un colapso persistente; despejar la oferta superior sería un evento separado.

Una ruptura de precio necesita confirmación más allá del gráfico

Las salidas de ETF son una medida de la demanda de un producto en particular. No son ni un censo de instituciones ni un registro de todas las operaciones de Bitcoin. La salida neta de $137.9 millones del viernes podría coexistir con compras de tenedores directos en exchanges o en transacciones privadas. Un regreso a entradas netas de ETF no probaría por sí solo un mercado spot saludable si otros tenedores estuvieran vendiendo más.

El interés abierto de futuros cuenta los contratos pendientes, con un largo y un corto en cada uno. El interés creciente puede acompañar coberturas, especulación direccional o arbitraje. Las tasas de financiamiento ayudan a describir la prima que pagan los traders para mantener futuros perpetuos, pero no revelan la intención de cada cuenta. Una caída del interés abierto durante una baja puede mostrar posiciones cerrándose, aunque la misma lectura podría reflejar salidas voluntarias junto con liquidaciones.

Los depósitos en exchanges son otra señal imperfecta. Darkfost, de CryptoQuant, dijo que los depósitos de Bitcoin de tamaño minorista en Binance habían alcanzado un máximo de seis meses en una medida de 30 días mientras los depósitos de ballenas caían, según la cobertura del 26 de octubre. Un depósito le da a su propietario la opción de operar; no es evidencia de que la moneda se vendió. Comparar los depósitos con el volumen spot ejecutado y el precio es más informativo que etiquetar cada transferencia como una orden de venta.

Un vencimiento de opciones igualmente necesita su propia escala. El nocional de los contratos representa la exposición subyacente a los valores de ejercicio. No es la cantidad de efectivo que cambia de manos y no revela si un dealer está largo o corto en BTC después de las coberturas. La volatilidad cerca del vencimiento puede ser real sin la afirmación popular de que toda la cifra de interés abierto se vuelca al mercado.

La señal más persuasiva provendría de varias fuentes coincidiendo a lo largo de un período de negociación completo. Cierres sostenidos por debajo del rango reciente de compradores, mayores ventas spot ejecutadas, retiros netos continuos de ETF y un nuevo aumento de los largos liquidados describirían un mercado en el que la demanda no logra satisfacer la oferta. Si el precio se recupera mientras el interés abierto se enfría y los flujos de ETF se estabilizan, el breve movimiento por debajo de $80,000 habrá transmitido un mensaje diferente.

Al momento de escribir, los indicadores técnicos mostraban un panorama mixto. El RSI de 14 días era neutral en 42.7, mientras que las medias móviles exponenciales diarias daban una señal bajista. La lectura deja espacio para un rebote, pero no confirma uno.

La próxima caída no tiene un destino fijo

La palabra “crash” describe un resultado después de que ocurre; no es un nivel de precio que un indicador pueda certificar de antemano. Bitcoin ya ha cruzado los $80,000 intradía. Lo que importa a continuación es si los vendedores fuerzan al mercado diario y semanal a atravesar las ofertas de compra que aparecieron previamente allí y si llega capital fresco por debajo de ellas. Las cifras de $77,600, $75,000 y $70,000 provienen de diferentes formas de análisis y no deben presentarse como una única escalera que BTC deba descender.

La estimación de Glassnode en torno a $77,600 es una referencia de valoración modelada para todo el mercado según su informe de octubre. Las marcas de $75,000 y $70,000 en la cobertura de precios son áreas condicionales del gráfico si la venta persiste. El costo histórico, la profundidad del libro de órdenes y un precio de número redondo operan de manera diferente. Un inversor que compra en un nivel no promete comprar la misma cantidad en el siguiente.

El escenario alcista conlleva su propia carga de prueba. BTC puede recuperar los $80,000 durante una tarde volátil y aun así encontrar vendedores cerca de $82,000 o $85,000. Una recuperación sostenida con volumen al contado y una repetición de las entradas de ETF daría más evidencia al rebote. El estudio de Glassnode del 21 de octubre situó la base de costo de los tenedores de monedas más antiguas y las grandes órdenes de venta entre aproximadamente $85,000 y $87,500, una región que requeriría compras para absorber la oferta si el mercado llega a ella.

Los datos actuales no pueden decir cómo votará la Fed, qué mostrará el informe de inflación del jueves ni cuánta de la exposición de opciones que vencen el viernes está cubierta. Tratar cualquier incógnita como un desencadenante seguro de un crash ocultaría el resto. Los primeros resultados verificados llegan con la declaración de la Fed del 28 de octubre y la posterior publicación de la inflación; las filas de fondos completadas del viernes y los datos de trading mostrarán entonces cómo respondieron los inversores.

Qué observar

• Cierres diarios completados: Verifique si BTC cierra por debajo de $80,000 y si el mercado recupera ese nivel en las próximas sesiones, en lugar de basarse en una breve cotización intradía.
• Flujos de ETF al contado: Compare cada fila completada de fondos de Farside con la entrada neta de $301.2 millones en cinco sesiones y verifique si hay revisiones del 23 de octubre.
• Apalancamiento y trading ejecutado: Observe juntos los cambios en el interés abierto, el funding, las liquidaciones y el volumen al contado; los totales de liquidación acumulada por sí solos cambian cada hora.
• Calendario de la Fed e inflación: Lea la declaración de política del 28 de octubre antes de sacar conclusiones del informe PCE del 29 de octubre, que el comité no pudo haber visto como una cifra publicada.
• Compradores por debajo de $80,000: Busque demanda al contado ejecutada cerca de la zona de compradores del 15 de octubre y alrededor de la referencia de $77,600 de Glassnode, sin asumir que las ofertas de compra anteriores siguen vigentes.

Preguntas frecuentes