El gestor de activos VanEck ha solicitado a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que retire su propuesta de registro del Lido Staked Ethereum ETF, poniendo fin a los planes para un fondo diseñado para mantener el token stETH de Lido y obtener recompensas por staking de Ethereum.
Resumen
- VanEck solicitó la retirada de su propuesto Lido Staked Ethereum ETF mediante una presentación ante la SEC el 14 de octubre.
- El gestor de activos presentó originalmente su declaración de registro el 16 de octubre de 2025, buscando exposición regulada a stETH.
- VanEck confirmó que el fondo propuesto nunca emitió acciones, vendió valores ni distribuyó un prospecto preliminar.
- El ETF planeado habría mantenido stETH de Lido mientras acumulaba recompensas generadas a través del staking de Ethereum.
- La solicitud de retirada no dio una explicación detallada para terminar la oferta ni anunció planes de un fondo de reemplazo.
VanEck Digital Assets confirmó la decisión en una presentación del 14 de octubre, casi un año después de presentar la declaración de registro original el 16 de octubre de 2025. La compañía dijo que ya no tiene la intención de ofrecer acciones en el fondo propuesto y confirmó que no se emitieron ni vendieron valores. La presentación no reveló qué motivó la decisión.
VanEck retira los planes del Lido staked Ethereum ETF
La solicitud de retirada se refiere al VanEck Lido Staked Ethereum ETF, un producto de inversión propuesto que habría permitido a los inversores obtener exposición al staking de Ethereum a través de acciones mantenidas en cuentas de corretaje tradicionales.
En su presentación, VanEck Digital Assets pidió a la SEC que retirara la declaración de registro del fondo, incluidas sus enmiendas posteriores y anexos de apoyo.
La compañía presentó la solicitud bajo la Regla 477 de la Ley de Valores de 1933. La regla proporciona un procedimiento para retirar ciertas declaraciones de registro de valores con el consentimiento del regulador.
VanEck explicó que "no tiene la intención de proceder con la distribución planificada" de las acciones del fondo.
El gestor de activos confirmó que la declaración de registro nunca entró en vigor. Declaró que no se habían emitido ni vendido acciones y que los inversores no habían recibido un prospecto preliminar.
Como resultado, el fondo propuesto nunca comenzó a operar como un ETF ofrecido públicamente. Ningún accionista existente necesita canjear inversiones porque la oferta no procedió.
La presentación solicitó que la SEC aprobara la retirada con efecto el 14 de octubre o en la fecha más temprana posible después.
VanEck no identificó un producto de inversión de reemplazo ni explicó si tiene la intención de regresar con otro ETF vinculado a los tokens de staking de Lido.
El documento fue firmado por Matthew A. Babinsky, vicepresidente de VanEck Digital Assets, y presentado bajo el número de registro 333-290918.
¿Qué habría ofrecido el Ethereum ETF de VanEck?
VanEck presentó originalmente su declaración de registro el 16 de octubre de 2025, proponiendo un ETF que mantendría stETH, el token de staking líquido emitido a través del protocolo Lido.
El objetivo de inversión del fondo era rastrear el precio de stETH después de contabilizar los gastos operativos.
A diferencia de los ETF convencionales de Ethereum al contado que mantienen principalmente ETH, el producto propuesto por VanEck habría mantenido tokens que representan Ethereum ya depositado en el sistema de staking de Lido.
El staking permite a los participantes ayudar a asegurar la red de Ethereum y recibir recompensas por apoyar su proceso de validación de transacciones.
A través de Lido, los usuarios pueden depositar ETH y recibir stETH que representa sus depósitos subyacentes y las recompensas de staking acumuladas.
El token utiliza un mecanismo de rebase, lo que significa que los tenedores pueden recibir stETH adicional con el tiempo a medida que la posición de staking de Ethereum subyacente obtiene recompensas.
El prospecto original de VanEck explicaba que el fondo esperaba acumular ciertas recompensas de staking a través de su propiedad de stETH.
Sin embargo, esas recompensas no estaban garantizadas. La presentación describía riesgos relacionados con penalizaciones de validadores, contratos inteligentes, liquidez y cambios en el valor de mercado de Ethereum.
El ETF propuesto habría seguido el stETH a través de un índice de referencia desarrollado por MarketVector, una filial del gestor de activos.
VanEck pretendía operar el producto como un vehículo de inversión pasivo. Su folleto indicaba que el fondo no intentaría predecir los movimientos del mercado ni negociar activamente stETH para evitar pérdidas.
El registro original dejó ciertos detalles operativos sin completar, incluido el ticker de cotización propuesto y los custodios designados.
Por lo tanto, el fondo todavía estaba en proceso de registro cuando VanEck decidió abandonar la oferta planeada.
Lido acogió con satisfacción la solicitud original de ETF de VanEck
La retirada de VanEck sigue a un anuncio anterior del ecosistema Lido en apoyo del producto de inversión propuesto.
En octubre de 2025, la Fundación del Ecosistema Lido acogió con satisfacción la solicitud original de ETF, describiendo la propuesta como una oportunidad para llevar la exposición al staking líquido a los mercados de inversión tradicionales.
Kean Gilbert, jefe de relaciones institucionales de la fundación, dijo que la presentación mostraba un creciente interés en productos de staking que pudieran cumplir con los requisitos de inversión institucional.
Describió el staking líquido como una parte importante de la infraestructura de Ethereum y señaló el papel existente de Lido en la prestación de servicios de staking.
En ese momento, Lido informó que los usuarios habían ganado más de $2 mil millones en recompensas de staking a través de su protocolo desde su lanzamiento.
La organización situó el valor total bloqueado en el protocolo cerca de $40 mil millones en su anuncio de octubre de 2025. La cifra representaba la posición del protocolo en ese momento, no una valoración actual.
La anterior solicitud de ETF de VanEck vinculada al Ether apostado de Lido siguió al registro de octubre de la compañía del fideicomiso propuesto.
Un anterior repunte del precio de Lido tras el registro del fideicomiso de VanEck vio al token de gobernanza LDO ganar aproximadamente un 7%, con la actividad de negociación aumentando después del anuncio inicial.
Sin embargo, LDO y stETH tienen propósitos diferentes. LDO es el token de gobernanza asociado con el protocolo Lido, mientras que stETH representa Ethereum depositado en el sistema de staking.
El fondo propuesto de VanEck habría mantenido stETH, no LDO.
La presentación de retirada del 14 de octubre no proporcionó datos de mercado ni explicaciones que vincularan la decisión con el rendimiento del precio de ninguno de los tokens.
La SEC había aclarado previamente las reglas para el staking líquido
La propuesta de ETF abandonada siguió a una guía regulatoria que abordaba ciertas actividades de staking de criptomonedas en los Estados Unidos.
En agosto de 2025, la División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó una declaración del personal que examinaba si ciertos arreglos de staking líquido involucraban transacciones de valores.
La guía explicaba que ciertas actividades que involucran el depósito de activos cripto y la emisión de tokens de recibo de staking pueden quedar fuera de los requisitos federales de registro de valores, dependiendo de su estructura.
El personal de la SEC distinguió los servicios de staking administrativos de los arreglos que involucran esfuerzos gerenciales o empresariales que podrían crear contratos de inversión.
La declaración no proporcionó aprobación general para todos los productos de staking líquido ni autorizó automáticamente los ETF que mantienen tokens de staking.
Como se cubrió en informes anteriores sobre la guía de staking líquido de la SEC, la posición del personal se aplicaba a arreglos que cumplían condiciones específicas.
El folleto de VanEck de octubre de 2025 discutía la guía y declaraba que el patrocinador creía que sus actividades de staking planeadas eran consistentes con la interpretación del personal de la SEC.
El folleto reconocía que una interpretación regulatoria diferente podría crear riesgos legales para el fondo propuesto y sus proveedores de servicios.
VanEck había buscado otros productos de inversión relacionados con el staking durante el mismo período.
En agosto de 2025, la empresa presentó una declaración de registro para un ETF propuesto vinculado a JitoSOL, un token de staking líquido asociado con la red Solana.
La anterior solicitud del ETF VanEck JitoSOL buscaba exposición a Solana en staking a través de una estructura de inversión tradicional.
La retirada del 14 de octubre se refiere específicamente al registro del ETF de Ethereum en staking de Lido. El documento no solicita la retirada de otras solicitudes de fondos de criptomonedas de VanEck.
La solicitud original del ETF de Lido sigue siendo identificable a través del número de registro de la SEC 333-290918. La última presentación de VanEck pide al regulador que retire esa declaración de registro y sus enmiendas bajo la Regla 477, confirmando que la oferta de valores planificada nunca entró en vigor.
