SpaceX cierra un acuerdo de 40.000 millones para chips de IA mientras Musk advierte que la mayoría de las neoclouds desaparecerán

SpaceX dijo que ha cerrado un acuerdo de financiación de 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA para sus centros de datos. Elon Musk aprovechó el anuncio para advertir que los prestamistas han cortado casi por completo el dinero a las empresas que dependen de los centros de datos de IA para sus ingresos.

La financiación cubre las GPU, los procesadores gráficos que entrenan y ejecutan modelos de IA, para SpaceX, que absorbió xAI en febrero. Según una presentación regulatoria, una entidad gestionada por Apollo Global Management, una firma de inversión que presta directamente a las empresas en lugar de pasar por los bancos, comprará los chips y los arrendará a SpaceX.

Musk lo llamó deuda, pero la presentación describe un arrendamiento financiero, un alquiler a largo plazo que funciona como un préstamo. SpaceX reembolsaría aproximadamente 40.000 millones de dólares en capital mediante cuotas trimestrales durante unos cinco años, más intereses a una tasa fija que aún no se ha fijado. Los chips llegan por lotes, con arrendamientos que comienzan en la primera mitad de 2027.

"Desde las últimas semanas, los mercados de deuda han cerrado casi por completo el acceso al dinero para cualquier empresa que no tenga ingresos sustanciales independientes de los centros de datos de IA", escribió Musk en X. "SpaceX cerró 40.000 millones de dólares de deuda para GPUs, pero somos grado de inversión y tenemos ingresos de Starlink y de lanzamientos."

Grado de inversión es una calificación crediticia que indica a los prestamistas que es poco probable que un prestatario incumpla los pagos, y Moody's calificó a SpaceX con Baa1, un nivel de grado de inversión, en junio. Starlink es el negocio de internet satelital de SpaceX, y tanto este como los lanzamientos de cohetes generan ingresos que no tienen nada que ver con la IA.

"Eso significa que las más de 200 neoclouds van a ver una muerte y consolidación a nivel de guppy", añadió Musk. "Algunas lo lograrán, pero no muchas".

Las neoclouds son empresas especializadas que alquilan capacidad de GPU a desarrolladores de IA. La más grande, CoreWeave, comenzó en 2017 minando Ethereum con tarjetas gráficas antes de pivotar hacia la IA después de que la red retirara la minería en 2022.

Las acciones de CoreWeave cayeron alrededor de un 30% entre el 30 de septiembre y el 16 de octubre, de 87 a 61 dólares, y la empresa carga con aproximadamente 50.000 millones de dólares en deuda. Sus bonos no garantizados, es decir, préstamos sin activos específicos pignorados como respaldo, rendían alrededor del 15% a mediados de octubre, por lo que los inversores exigían aproximadamente un 15% anual para prestarle.

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La debilidad es que los chips pierden valor rápidamente mientras los préstamos duran años. CoreWeave registró casi $1.4 mil millones en depreciación y amortización, el cargo contable por el desgaste del hardware, en el segundo trimestre frente a unos $2.6 mil millones en ingresos.

Ken Griffin, fundador de Citadel, dijo en la conferencia de mercados de la firma el 20 de octubre que las GPU se parecen a los asientos de las aerolíneas, ya que ambos cuestan casi nada añadir una vez que existen, por lo que los precios pueden desplomarse cuando la oferta supera la demanda.

El capitalista de riesgo y empresario Chamath Palihapitiya espera que en 2027 haya más potencia de cómputo de IA inactiva de la que asumen las previsiones. «Hay retrasos en el pipeline existente que pillarán a la gente por sorpresa en 2027», escribió en X. «Los hyperscalers reaccionarán (obviamente) centrándose en sus propias necesidades internas de cómputo por encima de cualquier tercero».

Los hyperscalers son los gigantes de la nube como Amazon, Microsoft y Google. Palihapitiya dijo que el hardware varado está comprado y pagado pero genera menos de lo que cuesta financiarlo, un problema que, según él, afecta a toda la industria con una excepción que no nombró.

«2027 será un año turbulento porque eliminará un montón de apuestas equivocadas/malas», escribió Palihapitiya. «También será un año de consolidación para unos pocos».

SpaceX dijo que espera finalizar el contrato de arrendamiento financiero maestro antes de finales de 2026, y la tasa de interés de los arrendamientos de aproximadamente 40.000 millones de dólares aún está por determinar.