Autor: Sr. Z, 168X
Robinhood está convirtiendo las acciones en activos componibles: los derechos de emisión, la liquidez y los derechos de enrutamiento se están revalorizando simultáneamente. $AI y $PONS son solo la primera etapa; la verdadera gran oportunidad reside en las RWA DeFi.
30 de septiembre de 2026, miércoles, 7 PM. El mercado alcista de las criptomonedas se está calentando de nuevo, y 168X está empezando a desviar más atención de vuelta a la cadena. En este ciclo, el primer ecosistema en el que nos estamos centrando es Robinhood Chain. Solo lleva unos meses en la red principal, pero ha crecido rápidamente desde un simple "token de acciones" hasta Launchpad, emparejamiento de monedas y acciones, LP, Treasury, Agent, Meme, DeFi y varios mecanismos de liquidez nuevos.
En este episodio, 168X invita al investigador independiente on-chain Alu (@alu1337). Ha estado siguiendo el ecosistema desde el primer día del lanzamiento de Robinhood Chain, participó temprano en DELTA, HOOKR, PROLOGUE, y más tarde se posicionó temprano en STONK en Solana. En este episodio, comenzamos con por qué Robinhood podría desafiar a las 3 principales cadenas públicas, luego desglosamos los dos modelos de Launchpad completamente diferentes de LONG y PONS, y profundizamos en $AI, $SHROOM, $OPEN, $BUN, $PAID (ecosistema Solana), $UBIK, $HOOKR, $ZZZ, y las RWA + DeFi que realmente podrían abrir espacio de valoración en la siguiente etapa.
El juicio de Alu es: Poner las acciones on-chain es solo el primer paso; la verdadera gran oportunidad es convertir las acciones en activos componibles nativos de cripto. En el futuro, quien controle la emisión, la liquidez, el enrutamiento y las reglas controlará realmente el valor de Robinhood Chain.
- 1. Por qué Robinhood merece una investigación exhaustiva: posee simultáneamente 3 ventajas que otros no pueden comprar
- 2. La verdadera innovación no es poner acciones on-chain: es hacer que las acciones sean una pata de cotización Crypto Native
- 3. LONG vs PONS: uno internaliza el valor, el otro externaliza la innovación al ecosistema
- 4. Por qué $AI podría ser el verdadero token de plataforma de LONG: el mercado aún no lo ha valorado completamente
- 5. PONS no necesita comerse a LONG: lo que realmente quiere ser es la caseta de peaje para "emitir todo"
- 6. $SHROOM: Infra temprana para liquidez entre acciones, si tiene éxito podría valorarse en más de $100 millones
- 7. $HOOKR: quien controle Uniswap v4 Hook controla las reglas de emisión
- 8. $BUN / Mosh: no es un Meme, sino un nuevo mecanismo de emisión para Agentic Market Making
- 9. Por qué $PAID solo es adecuado para Event Trade: Creator Fee es sexy, pero la Attention es difícil de sostener
- 10. $UBIK: Agent's World Memory Layer, lo que compras ahora es el equipo y la narrativa
- 11. $OPEN vs $SHROOM: hacen lo mismo, pero un equipo doxxed determina el techo de valoración
- 12. $ZZZ, $AGI: lo más digno de observar en este ciclo son los Devs antiguos iniciando una segunda aventura con nuevos mecanismos
- 13. La mayor lección de STONK: después de que la Thesis es correcta, no vendas el Winner demasiado pronto debido a la dependencia de ruta de PVP
- 14. El siguiente testigo de Robinhood no son más Memes: es lending, options, Collateral y RWA DeFi
- 15. Cómo filtrar proyectos en el toro temprano: Devs antiguos, productos reales, nuevos mecanismos, y cuando veas "Just for Fun" eleva inmediatamente tu guardia
1. Por qué Robinhood merece una investigación exhaustiva: posee simultáneamente 3 ventajas que otros no pueden comprar
Mr. Z: Primero, por favor da un resumen completo de Robinhood Chain. Solo lleva unos meses en mainnet, y ya piensas que muchas métricas clave tienen posibilidades de alcanzar el Top 3 en el futuro. ¿Cuál es tu lógica para ser tan Bullish?
Alu: He estado siguiendo Robinhood Chain desde el primer día. Al principio, no asumí que definitivamente tendría éxito. Miré Bridge TVL, DeFi TVL, Stablecoin Market Cap y la velocidad de migración de desarrolladores. Si estas cosas no crecían, probablemente se convertiría en una ghost chain poco después del lanzamiento, tal como muchas Layer2 anteriores.
Alu: Pero a mediados de septiembre, vi varios puntos de datos que ya entraban rápidamente en los primeros puestos de las principales cadenas públicas. Para una cadena nueva de menos de 3 meses, esta velocidad es exagerada. Si no hay un deterioro obvio más adelante, creo que no es imposible que muchas métricas desafíen el Top 3.
Mr. Z: ¿Pero los datos rápidos no deberían ser la única razón por la que eres más Bullish?
Alu: Correcto. La razón central que realmente me hace Bullish es que Robinhood posee simultáneamente 3 cosas que son difíciles de tener juntas para otros. La primera es entrada compliant más Distribution minorista. Es en sí mismo un brokerage, con su propia App, Wallet y una enorme base de usuarios. Estos usuarios no pueden ser comprados por Layer2s ordinarias con dinero.
Alu: La segunda es RWA como pata de cotización. La gente ha puesto acciones on-chain antes, pero usar activos del mundo real directamente como activos de cotización y activos de liquidez en Crypto, creo que solo comenzó a escalar realmente después de Robinhood.
Alu: La tercera es que en muy poco tiempo, además del trío DeFi tradicional, también ha hecho crecer todo un conjunto de 玩法 componibles que incluyen Launchpad, emparejamiento coin-stock, Uniswap Hooks, Agent, LP entre acciones y más.Rara vez veo una cadena que acaba de lanzarse hace unos meses crecer tantas innovaciones nativas tan rápido.
II. La verdadera innovación no es poner acciones en la cadena: es hacer que las acciones sean una pata de cotización Crypto Native
Sr. Z: Entonces, mucha gente todavía entiende Robinhood como "poner acciones en la cadena", pero ¿lo que realmente importa en realidad no es el Tokenized Stock en sí mismo?
Alu: Correcto. Creo que simplemente poner acciones en la cadena en realidad no es particularmente nuevo. Lo que realmente vale la pena observar es que está empezando a convertir las acciones de un "certificado" en un activo dentro de Crypto que puede participar en otras formas de juego.
Alu: Por ejemplo, las acciones pueden emparejarse con Meme, pueden usarse para LP, pueden enrutarse para liquidez, y luego incluso pueden seguir expandiéndose hacia préstamos, colateral, opciones y diversos productos DeFi.
Alu: Muchas cosas en realidad apenas están comenzando ahora. Si más adelante el lado oficial realmente agrega gradualmente derechos como derechos de dividendos y derechos de voto al Tokenized Stock, entonces necesitarás aún más una Infraestructura DeFi completa para "poner estos activos a trabajar".
Alu: La verdadera gran oportunidad de RWA no es mover un certificado de acciones a la cadena, sino hacer que las acciones, como ETH y USDC, se conviertan en activos nativos en la cadena que puedan combinarse libremente.
III. LONG vs PONS: Uno internaliza el valor, el otro externaliza la innovación al ecosistema
Sr. Z: Ahora mismo los dos Launchpads más importantes de Robinhood deberían ser LONG y PONS. Anteriormente los definiste como "internalización" y "externalización". ¿Puedes explicarlo en lenguaje sencillo?
Alu: Creo que LONG y PONS en realidad no necesariamente están en competencia directa, y no es que al final uno tenga necesariamente que comerse al otro. PONS se parece más a querer construir una máquina de emisión que "emite todo", mientras que LONG está más enfocado en RWA y liquidez de acciones.
Alu: Yo definiría LONG como un modelo de internalización. Divide las tarifas en sus propios pools y Treasury, controla el inventario, LP y el propio tesoro, y luego continúa construyendo diversos productos alrededor de este conjunto de balance. Por ejemplo, emparejamiento moneda-acción, productos de índice, empaquetado apalancado, LONG 500, todas estas cosas están dentro del mismo sistema.
Alu: La ventaja es que el costo de copiar se vuelve cada vez más alto. A medida que TVL y la liquidez se vuelven cada vez más profundos, es difícil para otros copiar desde cero un conjunto de cosas exactamente igual al suyo. Pero la desventaja también es obvia, que es que toda la innovación tiene que hacerla uno mismo.
Alu: PONS es lo opuesto. Lo llamo un modelo de externalización. Se enfoca en hacer bien su entrada de emisión, flujo de órdenes, tarifas y recompras, y deja la capitalización de LP, Hook, creación de mercado con IA, liquidez entre acciones, Inference Capital Markets y estas cosas a equipos verticales externos.
Alu: LONG mantiene el valor tanto como sea posible dentro de su propio balance, mientras que PONS deja que todo el ecosistema innove por él. Uno gana en integración, el otro gana en división del trabajo.
IV. Por qué $AI puede ser la verdadera moneda de plataforma de LONG: el mercado aún no lo ha valorado completamente
Sr. Z: Entonces, si tú mismo tuvieras que elegir, en realidad te inclinas más por LONG, y tienes una opinión muy alta de $AI?
Alu: Correcto. Por un lado, creo que RWA es la línea principal dentro de la línea principal este ciclo, y LONG tiene una ventaja de posicionamiento obvia en esta dirección. Por otro lado, mirando puramente las probabilidades, creo que las probabilidades de $AI son mejores que las de $PONS.
Alu: LONG actualmente no tiene una moneda de plataforma separada, pero está construyendo una liquidez profunda en torno a $AI, con la esperanza de convertir gradualmente $AI en el centro de liquidez para todo el Tokenized Stock. Idealmente, en el futuro muchas operaciones de acciones en Robinhood se enrutarán a través de pools compuestos por $AI y acciones.
Sr. Z: ¿Por qué el mercado aún no lo ha descontado por completo?
Alu: La razón más simple es que LONG nunca ha dicho claramente "$AI es nuestra moneda de plataforma". Así que el mercado no tiene una ruta de valoración muy clara.
Alu: PONS es simple, se llama a sí mismo PONS, y puedes valorarlo directamente en función de Launchpad, comisiones y recompras. Pero $AI no tiene esta identidad clara, y el mercado no tiene forma de mapear directamente el valor de LONG sobre él.
Alu: Yo mismo, de hecho, considero a $AI como la moneda de plataforma de facto de LONG, pero el mercado aún no lo ha descontado completamente de esta manera. Aquí es donde creo que todavía están las probabilidades.
V. PONS no necesita comerse a LONG: lo que realmente quiere ser es la caseta de peaje para "emitir todo"
Sr. Z: Entonces, ¿dónde está exactamente el valor de PONS? ¿Por qué crees que no necesita competir con LONG por una victoria o una derrota?
Alu: Porque lo que PONS quiere hacer es la entrada de emisión más grande. Puedes entenderlo como una caseta de peaje. Los proyectos emiten desde mí, yo cobro comisiones, uso una parte para recomprar PONS, y luego alrededor de mi capa de emisión crecen otros servicios verticales.
Alu: Por ejemplo, el diseño de Hook se puede entregar aHOOKR, el market making de IA se puede entregar aMosh, la liquidez entre acciones se puede entregar aSHROOM, y los Inference Capital Markets se pueden entregar aORBIO. No necesita hacerlo todo por sí mismo.
Alu: Esto tiene una gran ventaja: la valoración se puede dividir. Cada proyecto vertical puede crecer hasta $100 millones o incluso más por sí solo, pero no diluirá la historia de PONS como infraestructura de emisión, porque estas cosas todavía se emiten desde PONS a nivel subyacente.
Alu: Así que no creo que LONG y PONS necesariamente tengan que tener un ganador y un perdedor.Si PONS finalmente se convierte en la capa de emisión de activos más grande de Robinhood, solo necesita controlar firmemente los derechos de emisión y el flujo de órdenes.
Seis, $SHROOM: Infra temprana para la liquidez entre acciones, si despega puede valorarse en más de $100 millones
Sr. Z: Hablemos directamente de Ticker. $SHROOM está construyendo una red de liquidez entre acciones. ¿Cómo lo ves?
Alu: El posicionamiento de SHROOM es relativamente claro: captura el desajuste de precios y la volatilidad entre diferentes pares de acciones y los convierte en rendimientos que los LPs pueden capturar. Yo todavía lo posicionaría como una Infra independiente.
Alu: Un riesgo que tiene actualmente es que si una gran cantidad de flujo de órdenes es absorbido por el $AI del ecosistema LONG en el futuro, entonces SHROOM podría quedar marginado. Pero creo que $AI se trata más de enrutamiento dentro de LONG, mientras que SHROOM es más como un producto dentro del ecosistema PONS que captura independientemente estructuras entre acciones. Las dos partes no necesariamente entran en conflicto total.
Alu: Ahora mismo la capitalización de mercado es de aproximadamente $15 millones a $20 millones, y puedes entenderlo como el precio temprano de Infra. Si realmente se convierte en el Venue predeterminado para LPs multi-acción en el futuro, creo que más de $100 millones no es particularmente exagerado.
Alu: Los datos que realmente importan son el número de pools cross-stock, la profundidad de liquidez, la proporción de comisiones reinvertidas automáticamente en LPs, y cuánto peso de enrutamiento puede obtener finalmente. No se trata solo de la historia.
Siete, $HOOKR: Quien controla Uniswap v4 Hook controla las reglas de emisión
Mr. Z: HOOKR también es un proyecto que has mencionado desde el principio. ¿Por qué crees que Uniswap v4 Hook es tan importante en Robinhood?
Alu: Creo que HOOKR sigue siendo un objetivo infravalorado. Uniswap v4 Hook puede entenderse esencialmente como unmercado de reglas.
Alu: Por ejemplo, cuando un proyecto se emite en PONS, puede elegir diferentes Hooks para determinar anti-sniping, comisiones dinámicas, flujo de comisiones y diferentes reglas de liquidez. Quien controle estas reglas realmente comenzará a influir en la calidad de la emisión del proyecto.
Alu: Anteriormente Uniswap estableció una asociación con PONS, y en ese momento seguía pensando en cómo se combinarían finalmente estas dos cosas. Creo que una dirección muy natural es que en el futuro la capa de emisión de PONS integre directamente mercados de reglas como HOOKR.
Alu: Entonces, en el futuro, un proyecto no simplemente "emitirá una moneda"; al emitirse podrá elegir las reglas de liquidez que desee.
Alu:Launchpad determina quién puede emitir monedas, Hook determina cómo se negocia la moneda. Esto último puede ser mucho más importante a largo plazo de lo que todos entienden actualmente.
Ocho, $BUN / Mosh: No es un Meme, sino un nuevo mecanismo de emisión para Agentic Market Making
Mr. Z: Yo también he mirado el$BUN de Mosh. Su capitalización de mercado circulante es de aproximadamente $20 millones y el FDV es de más de $90 millones. ¿Cómo lo ves?
Alu: Creo que el problema central no es si es un Meme, sino que Mosh propuso una nueva primitiva de emisión.
Alu: Antes de la emisión, primero hace crowdfunding de un Bundle, luego bloquea una gran porción de los tokens en un Vault no retirable, y luego usa un Agent Swarm para usar estos tokens para market making bilateral. Ahora mismo alrededor del 70% de los tokens están bloqueados dentro, así que ves un FDV muy alto, pero la porción realmente circulante en realidad no es tan grande.
Alu: ¿Por qué esto atrajo repentinamente la atención del mercado? Por un lado, el mecanismo es nuevo; por otro lado, algunos VCs de Web3 ciertamente han comenzado a discutir y difundir el concepto de Agentic Market Making.
Alu: Pero creo que todavía está lejos de poder decir que el mecanismo ya ha tenido éxito. Su algoritmo de market making de Agent Swarm todavía es relativamente rudimentario. Lo que más importa en el futuro es si el market making puede ganar dinero de manera consistente, y si las comisiones de cosas como ALF (Agentic Liquid Fund) realmente fluyen y se usan para recomprar$BUN.
Alu:El mercado actualmente está valorando el nuevo mecanismo de emisión de "market making con AI Agent", no valorando un modelo de negocio maduro.
9. Por qué $PAID solo es adecuado para Event Trade: Creator Fee es sexy, pero la Atención es difícil de sostener
Sr. Z: $PAID también ha estado muy caliente estos días. Creator Fee se paga directamente a las celebridades a través de X Money. ¿Qué opinas de esta configuración?
Alu: Lo tengo bastante claro. Definiría PAID como Event Trade, no como un proyecto de tipo holding a largo plazo.
Alu: Su punto de innovación es fácil de entender: convierte directamente Creator Fee en USD real a través de X Money y lo envía a cuentas de celebridades. En comparación con modelos Bags similares en el pasado, este camino es más fluido, por lo que tiene una fuerte viralidad.
Alu: Pero su mayor problema es también el mayor problema que este modelo siempre ha tenido: debes depender continuamente de la interacción y la atención de las celebridades.
Alu: Una celebridad con millones de seguidores podría interactuar una vez por novedad, pero no puedes esperar que siga promocionándote y siga participando en Build. Además, para celebridades realmente grandes, Creator Fee puede que ni siquiera sea dinero que valga la pena el esfuerzo a largo plazo.
Alu: Cuando hay Atención, puedes operar, pero una vez que la Atención se va, los fundamentos difícilmente podrán sostener el precio. Así que no lo mantendré a largo plazo.
10. $UBIK: Capa de Memoria del Mundo de los Agentes, lo que estás comprando ahora es el equipo y la narrativa
Sr. Z: Otro que te gusta bastante es UBIK, la llamada Capa de Memoria del Mundo de los Agentes. ¿Por qué tiene sentido esto?
Alu: En realidad, no necesitas pensar primero en los Agentes. Piensa en cómo usamos la IA nosotros mismos ahora. Cuando usas ChatGPT, Claude u otros modelos, tu contexto, preferencias personales y llamadas a herramientas históricas están dispersos entre diferentes proveedores de modelos, sin una Memoria permanente.
Alu: Si en el futuro hay una gran cantidad de Agentes, necesitarán aún más una Capa de Memoria independiente. Lo que UBIK quiere hacer es convertir la memoria en una infraestructura que pueda almacenarse permanentemente y ser llamada e interactuada conjuntamente por diferentes Agentes.
Alu: Creo que esta dirección tiene sentido, y el equipo está relacionado con aixbt, que también es la razón por la que estoy dispuesto a darle mayor atención.
Alu: Pero una cosa debe quedar clara ahora: todavía no ha entregado realmente un producto. Así que el precio actual de alrededor de 20 a 25 millones de USD me parece razonable. Esencialmente, todavía estás comprando narrativa más equipo.
Alu: Más adelante, si el producto realmente sale, entonces mira los datos, la Distribución y el Efecto de Red, y solo entonces hay razón para darle una valoración más alta.
11. $OPEN vs $SHROOM: haciendo lo mismo, pero un equipo con identidad revelada determina el techo de valoración
Sr. Z: OPEN y SHROOM parecen estar haciendo Liquidity Layer. ¿Por qué crees que el techo de OPEN podría ser en realidad más bajo?
Alu: Las dos cosas son ciertamente muy similares, solo que en campos diferentes. OPEN se inclina más hacia LONG, SHROOM se inclina más hacia PONS. El núcleo es todo sobre el número de pools, profundidad, Fee y cómo obtener más flujo de órdenes.
Alu: OPEN también ha creado recientemente su propio Hook personalizado, con la esperanza de aumentar los ingresos por comisiones. Si $AI o el ecosistema LONG despegan, creo que un activo como OPEN, actualmente con una valoración relativamente baja, por supuesto tendrá oportunidades de revalorización correlacionada.
Alu: Pero sigo pensando que el techo de SHROOM es probablemente más alto, y una razón muy simple es la identidad del equipo.
Alu: OPEN es un equipo anónimo, mientras que SHROOM muestra desarrolladores veteranos que han hecho DeFi antes. Por supuesto, muchos equipos anónimos en Crypto también pueden tener éxito, pero un Dev con identidad revelada que ha realizado proyectos exitosos tiene un Costo de Reputación en sí mismo.
Alu: En el mercado alcista temprano, estoy cada vez más dispuesto a pagar una prima por "esta persona realmente ha construido cosas antes". Porque cuando el producto aún no ha aterrizado completamente, el equipo en sí es uno de los activos más importantes.
12. $ZZZ, $AGI: Lo más digno de observar en este ciclo son los Devs veteranos iniciando una segunda aventura con nuevos mecanismos
Mr. Z: Acabas de hablar de "Devs veteranos". Entonces, ¿cosas como ZZZ y AGI siguen esta lógica?
Alu: Correcto. Un aspecto muy importante de ZZZ es que desarrolladores relacionados con GMX salieron a construirlo. Ahora mismo su camino de producto aún no es especialmente claro. Mi propia comprensión es que quiere ser una Capa de Coordinación de IA sobre Robinhood más un Token con acceso restringido a la comunidad.
Alu: Primero tienes que poseer el Token para entrar en la comunidad, luego entregar tu Idea al Agente, y dejar que el Agente ejecute, colabore y entregue. Ahora mismo es bastante temprano, e incluso muchas cosas son bastante vagas, pero debido a los antecedentes de los desarrolladores, seguiré observando.
Alu: AGI es similar. El equipo que hizo Launchpad el ciclo pasado ahora sale a construir Clank, y el Runner que claramente ha emergido hasta ahora es AGI. El equipo aún no ha reconocido explícitamente al 100% todo el plan a largo plazo, pero si más tarde se confirma que es el equipo original el que lo hace, y Clank continuará construyendo hacia abajo, creo que habrá oportunidad.
Alu: Este ciclo prestaré especial atención a un tipo de proyecto: Devs que ya demostraron en el ciclo pasado que podían Construir, ahora comenzando de nuevo este ciclo con nuevos mecanismos. Como mínimo, tiene una capa extra de colchón de seguridad en comparación con un proyecto completamente anónimo que solo se apoya en Meme para despegar.
Trece, la mayor lección de STONK: después de acertar la Tesis, no vendas el Ganador demasiado pronto por dependencia del camino PVP
Mr. Z: STONK debería contar como un caso muy clásico este ciclo de que "lo entendiste bien pero vendiste demasiado pronto". ¿Cuál es la mayor lección esta vez?
Alu: Juzgué muy temprano que la Narrativa de emparejamiento de acciones no se detendría en Robinhood. Porque muchas cadenas ya estaban haciendo acciones en cadena, pero la que realmente dio vida a la jugabilidad de emparejamiento de acciones fue Robinhood.
Alu: Dado que este mecanismo se mantiene, era natural para mí ir a Solana y Base a buscar migración de narrativa, así que compré STONK temprano.
Alu: Pero el problema es que solía jugar mucho en Solana, así que tengo una dependencia muy fuerte del camino PVP. Muchas cosas en Solana se mueven demasiado rápido, así que desarrollas un hábito: tomar ganancias rápidamente una vez que hay una ganancia decente.
Alu: Eso es exactamente lo que me pasó esta vez. La Tesis era correcta, la posición era lo suficientemente temprana, pero no le di al Ganador suficiente tiempo.
Alu: Uno de los errores más fáciles de cometer en el mercado alcista temprano es usar la lógica de toma de ganancias de un mercado bajista y un mercado PVP para vender un Ganador que está en proceso de formar una línea principal a largo plazo.
Catorce, el siguiente relevo de Robinhood no son más Meme: son préstamos, opciones, Colateral y RWA DeFi
Sr. Z: Si Robinhood realmente continúa creciendo en la siguiente etapa, ¿qué crees que es lo más digno de esperar? ¿Más Meme de acciones-monedas, o algo más?
Alu: Creo que la mayoría de los Runners en este momento todavía están en emparejamiento de acciones-monedas, Launchpad, más algo de Infra relativamente temprana, pero si realmente volvemos a RWA + DeFi, estas cosas todavía están lejos de ser suficientes.
Alu: Más adelante estaré esperando préstamos de acciones, colateral, opciones, cobertura, jugabilidad relacionada con corretaje, y todo tipo de productos que usen Tokenized Stock como Colateral.
Alu: Especialmente si Robinhood más adelante realmente otorga gradualmente derechos del mundo real como derechos de dividendos y derechos de voto a las acciones en cadena, entonces definitivamente necesitarás Infraestructura DeFi para combinarlos.
Alu: Ahora mismo Uniswap es un DEX, Morpho hace préstamos, y otros DeFi maduros también pueden migrar. Pero lo que espero más es que Robinhood haga crecer algunos nuevos proyectos DeFi nativos propios, en lugar de Copiar cosas de Ethereum para siempre.
Alu: El día en que Robinhood se convierta verdaderamente en un "mercado de capitales en cadena" no es cuando las acciones puedan negociarse 24 horas al día, sino cuando las acciones puedan prestarse, usarse como colateral, usarse para LP, combinarse y llevarse para crear nuevos productos financieros.
Quince, cómo filtrar proyectos en el mercado alcista temprano: Devs antiguos, productos reales, nuevos mecanismos, y sube tu guardia inmediatamente cuando veas "Just for Fun"
Sr. Z: Finalmente, dale a todos un marco relativamente práctico. Hay tantos proyectos en Robinhood ahora, ¿qué filtras primero de un vistazo?
Alu: Primero todavía quiero enfatizar que todos estos Tickers de los que hablo hoy son mis opiniones personales, no consejos de inversión. Espero más que lo que todos se lleven de esto sea un método sobre cómo mirar proyectos.
Alu: En esta etapa, estaría más dispuesto a tomar proyectos donde desarrolladores con nombre real están iniciando por segunda vez. Primero, tienen Costo de Reputación; segundo, han hecho productos antes y tienen experiencia construyendo realmente un proyecto; tercero, hay una probabilidad relativamente alta de que realmente entreguen algo, en lugar de solo hype.
Alu: Además, todos deben identificar proyectos de línea de ensamblaje. Ya hay algunas fábricas de monedas muy obvias en Robinhood ahora, con el mismo estilo de Logo, la misma UI de sitio web, y la misma plantilla producida en masa. Cuando veas este tipo de cosas, tienes que tener mucho cuidado.
Alu: Hay otra cosa que he recordado a la gente antes. Si un Fundador o miembro del equipo sale y dice: "Estamos emitiendo algunos Meme solo por diversión, Just for Fun", en cambio aconsejaría a todos que suban su guardia.
Porque esta frase es en muchos casos un descargo de responsabilidad anticipado. Ya te lo ha dicho, no tengo obligación de entregar, no hay una siguiente etapa, no hay Value Accrual, es solo que todos juegan juntos. Puedes tratarlo como pura especulación, pero absolutamente no rellenes por tu cuenta una Tesis a largo plazo para el proyecto.
Alu:Esta ronda no se trata de no poder comprar Narrative, sino de que necesitas saber qué exactamente estás comprando. A los Old Devs, productos reales y nuevos mecanismos se les puede dar tiempo; pero para esquemas de wash trading, copiones anónimos y Just for Fun, no inventes fundamentos por ellos tú mismo.
Sr. Z: Al final de este episodio, en realidad la lógica de Robinhood puede resumirse de forma muy simple: el mayor Moat de Robinhood es su punto de entrada compliant, la Distribution retail y RWA; LONG y PONS representan respectivamente las dos rutas de emisión de internalización y externalización; proyectos como $AI, $SHROOM, $HOOKR y $UBIK compiten por liquidez, reglas, routing y Agent Infrastructure. El Alpha más grande puede que no esté en los Memes de hoy, sino en el RWA DeFi que crece después de que las acciones se conviertan verdaderamente en activos componibles. En las etapas iniciales de un mercado alcista, lo más importante no es escanear cada nueva moneda, sino encontrar los pocos proyectos que puedan formar verdaderamente un volante positivo, y luego dar a los Winners suficiente tiempo. ¡Gracias a Alu por venir hoy a 168X por primera vez y desglosar completamente el ecosistema de Robinhood!
