En resumen
- Metaplanet vendió 10.000 BTC y recompró 11.000 durante el tercer trimestre, una ganancia neta de 1.000 que eleva sus tenencias a 44.000 BTC.
- Vendió más que el principal total de sus bonos y préstamos, mantuvo el efectivo y dejó las deudas pendientes.
- La venta produjo una pérdida de capital en EE. UU., contra la cual estima un activo por impuesto diferido de aproximadamente $97 millones.
Metaplanet vendió 10.000 BTC y recompró 11.000 durante el tercer trimestre, segúnreveló la empresa de tesorería que cotiza en Tokio, en un viaje de ida y vuelta organizado para demostrar a las agencias de calificación crediticia que es capaz y está dispuesta a convertir su Bitcoin en efectivo.
El efecto neto fue un aumento de 1.000 BTC, lo que llevó las tenencias del grupo a 44.000 BTC al 30 de septiembre, según BitcoinTresauries.
"Las agencias de calificación y los inversores crediticios hacen una pregunta a una empresa de Bitcoin: ¿se puede convertir ese Bitcoin en efectivo para cumplir con las obligaciones, y se hará?", tuiteó el director ejecutivo Simon Gerovich. "Respondimos haciéndolo".
Tengo dos actualizaciones importantes que compartir con ustedes hoy mientras continuamos construyendo Metaplanet como una plataforma financiera global arraigada en Bitcoin.
Desde el principio, nuestra estrategia nunca fue simplemente acumular Bitcoin. Nuestro objetivo ha sido construir la principal plataforma financiera de Bitcoin… pic.twitter.com/SGgLSctFCs
— Simon Gerovich (@gerovich) 5 de octubre de 2026
El razonamiento en la presentación es que, si bien Bitcoin es líquido, lo que importa a las agencias de calificación y a los inversores en bonos no es solo si un activo se puede vender, sino si el emisor realmente lo venderá cuando venzan las obligaciones. En lugar de afirmarlo, Metaplanet decidió demostrarlo con una transacción real.
Así que vendió una cantidad de Bitcoin que superaba el principal pendiente total de sus bonos, préstamos y otros pasivos que devengan intereses, y mantuvo los ingresos en efectivo. Las deudas no se pagaron y permanecen pendientes en sus términos originales. Sus pasivos, netos de efectivo y stablecoins en dólares, ascendían a ¥122.400 millones al final del trimestre, frente a ingresos por ventas de ¥124.700 millones.
Metaplanet señala en eldocumento "una calificación crediticia de emisor publicada previamente de una empresa par extranjera" como precedente, afirmando que demostraba que un emisor que se niega o es reacio a vender su Bitcoin puede encontrar que el activo recibe poca ponderación en una evaluación crediticia. No nombró a la empresa. S&Pasignó a Strategy una calificación crediticia de emisor B- en octubre de 2025, la primera otorgada a una empresa de tesorería de Bitcoin, citando entre sus preocupaciones la baja liquidez en dólares y advirtiendo que una recesión podría forzar ventas a precios deprimidos.
Desde entonces, Strategy ha ido más allá. En junioaprobó un Marco de Capital de Crédito Digital que permite ventas de hasta 1.250 millones de dólares para financiar su reserva de efectivo, dividendos y recompras, y habíavendido 6.948 BTC por unos 432,5 millones de dólares para agosto. El presidente de la firma, Michael Saylor, ha reformulado su posición como nunca ser "un vendedor neto" de Bitcoin en lugar de nunca vender. Desde entonces ha reanudado las compras de Bitcoin, superando su récord anterior de tenencias a finales del mes pasado.
La intención difiere, ya que Strategy vendió Bitcoin para cumplir con obligaciones, mientras que Metaplanet vendió para demostrar que podía, mantuvo el efectivo y luego recompró más de lo que había vendido. Esto tuvo un costo, ya que Metaplanet vendió a un promedio de 12,47 millones de yenes por BTC y recompró a 13,63 millones, aproximadamente un 9% más, por lo que los 1.000 BTC netos costaron 25.200 millones de yenes frente a recompras valoradas en cerca de 13,6 millones de yenes cada una.
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Debido a que las monedas vendidas se habían comprado por encima del precio de venta, la disposición produjo una pérdida de capital a efectos de Estados Unidos, y la compañía estima un activo por impuesto diferido de aproximadamente $97 millones en subsidiarias de su sociedad holding estadounidense. La cifra es preliminar y no auditada, y puede que no se reconozca en absoluto. Dado que Metaplanet contabiliza Bitcoin a valor razonable, la pérdida no genera una nueva pérdida contable.
La compañía dice que ahora tiene la intención de buscar una calificación crediticia, y que su negocio de Generación de Ingresos de Bitcoin ha registrado ingresos durante ocho trimestres consecutivos. Gerovichdijo que las tenencias convierten a Metaplanet en la segunda mayor empresa cotizada de tesorería de Bitcoin del mundo, y que la estrategia "nunca fue simplemente acumular Bitcoin".
También anunció una Estrategia de Ingresos Netos por Intereses, que, según dijo, está "diseñada para crear flujos de ingresos recurrentes y reducir nuestro costo efectivo de capital". Se suma a una transacción pendiente de Superplanet y a la construcción de Metaplanet Securities, en lo que describió como un impulso unificado hacia una institución financiera basada en Bitcoin.
El trimestre también marca una desaceleración adicional en la acumulación. Metaplanet añadió2,823 BTC en el segundo trimestre, lo que ya representaba una desaceleración respecto a principios de año; la adición neta del tercer trimestre fue aproximadamente un tercio de eso.
