La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha comenzado a explorar planes para tokenizar el metal almacenado en sus almacenes de Hong Kong, lo que potencialmente permitiría a las empresas utilizar representaciones digitales de inventarios físicos como garantía para financiamiento.
Resumen
- La Bolsa de Metales de Londres está explorando la tokenización de metales fuera de warrant mantenidos en almacenes de Hong Kong.
- Las representaciones digitales propuestas podrían permitir a las empresas obtener préstamos utilizando inventarios físicos de metal.
- HKEX tiene como objetivo un piloto para 2027 de financiamiento con recibos de almacén tokenizados junto con bancos designados.
- La estrategia de materias primas de Hong Kong incluye nueva capacidad de almacenamiento, incentivos fiscales y gestión de garantías basada en blockchain.
- HKEX está desarrollando una plataforma de tokenización de múltiples activos que incorpora créditos de carbono y recibos de almacén de materias primas.
En un informe del 28 de octubre, Reuters citó a tres personas familiarizadas con las conversaciones que vincularon la iniciativa con los planes de Hong Kong de convertirse en un centro internacional de comercio de materias primas. La propuesta cubriría el metal mantenido fuera del sistema de warrants de la bolsa, dando a los comerciantes otra vía para obtener financiamiento contra sus inventarios.
Los funcionarios de la LME confirmaron que las conversaciones estaban en curso, pero describieron el proyecto como exploratorio. La bolsa ha programado una mesa redonda privada del sector para principios de noviembre, donde se espera que las partes interesadas examinen los acuerdos de financiamiento propuestos.
La LME apunta a metales fuera de warrant para la tokenización
Una parte central de la propuesta se refiere al metal fuera de warrant, que se refiere al inventario mantenido en almacenes aprobados sin un warrant activo de la LME. A diferencia del metal con warrant, carece de un acuerdo de financiamiento estandarizado a través del sistema existente de la bolsa.
Los warrants funcionan como documentos de título que cubren cantidades específicas de metal y ya pueden respaldar el comercio o el préstamo garantizado. Según el acuerdo propuesto, los tokens digitales representarían inventario elegible fuera de warrant, permitiendo a las empresas pignorar esos activos al solicitar préstamos.
Al responder preguntas sobre la iniciativa, la LME reconoció que estaba examinando la tokenización para apoyar el financiamiento y consultaría a los participantes de la industria antes de decidirse por un enfoque.
El director ejecutivo Matt Chamberlain había discutido previamente la tecnología durante la Semana de la LME Asia en mayo. Aunque la bolsa ahora ha delineado el tipo de inventario que quiere abordar, el marco propuesto sigue en desarrollo.
La LME ha exigido a los almacenes que informen sobre inventarios fuera de warrant desde 2020, una medida introducida para proporcionar información adicional sobre los suministros disponibles de metales industriales. El cobre y el aluminio se encuentran entre las materias primas cubiertas por su sistema de informes de almacenes.
Hong Kong planea financiamiento de almacenes tokenizados para 2027
El discurso de política de septiembre de Hong Kong proporciona un calendario más detallado para el financiamiento respaldado por materias primas.
El gobierno dijo que Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), que adquirió la LME en 2012, estaba trabajando hacia un piloto para el financiamiento con recibos de almacén tokenizados con bancos designados en 2027.
Según el documento de política oficial, el piloto utilizará tecnología de seguimiento físico para respaldar préstamos garantizados con inventarios de materias primas. HKEX está desarrollando por separado una plataforma respaldada por blockchain diseñada para manejar varios tipos de activos tokenizados.
La plataforma ya incorpora créditos de carbono listados en Core Climate, mientras que los recibos de almacén de instalaciones aprobadas por la LME están programados para su inclusión en un piloto el próximo año. El gobierno espera que el sistema respalde la gestión de garantías en diferentes categorías de activos.
Hong Kong reportó más de 60.000 metros cuadrados de espacio de almacén e inventarios que superan las 20.000 toneladas métricas después de unirse a la red de entrega aprobada de la LME en 2025.
Los funcionarios tienen la intención de fomentar almacenes aprobados adicionales en el Northern Metropolis, junto con propuestas de concesiones fiscales para el comercio de materias primas físicas. El programa de desarrollo incluye financiamiento, almacenamiento, gestión de riesgos y acuerdos aduaneros.
Hong Kong amplía su negocio de materias primas tokenizadas
La iniciativa de materias primas de Hong Kong sigue el decimoquinto plan quinquenal de China, publicado en marzo, que apoya explícitamente el desarrollo de la ciudad como un importante centro comercial para materias primas físicas.
El discurso político de septiembre pide utilizar la posición de Hong Kong dentro de la red de almacenes de la LME para desarrollar servicios relacionados de comercio y financiación. La bolsa está examinando si permitir el almacenamiento de aluminio al aire libre en el territorio, a pesar de las preocupaciones sobre la exposición a la intemperie y la seguridad.
Otros negocios de materias primas ya han introducido productos vinculados a blockchain en Hong Kong. El 27 de octubre, crypto.news informó que el Hong Kong Gold Exchange estaba integrando la tecnología de Chainlink para respaldar las transferencias entre cadenas de su token de oro XGZ.
Cada XGZ representa un gramo de oro físico, y los titulares elegibles pueden solicitar el reembolso físico sujeto a los requisitos del emisor. Esa iniciativa se refiere a tokens digitales respaldados por oro, separada del sistema propuesto de financiación de metales industriales de la LME.
La garantía de metal tokenizada atrae a proveedores de financiación
El interés en utilizar materias primas físicas como garantía basada en blockchain se ha extendido a los préstamos y los mercados de capitales.
En agosto, Bitfinex Securities completó una recaudación de capital tokenizada de 50 millones de dólares para Alkemya, utilizando un valor vinculado a una asociación que posee activos de níquel valorados de forma independiente en aproximadamente 1.640 millones de dólares.
La transacción involucró intereses de inversión vinculados a activos de metal existentes, mientras que la propuesta de la LME se centra en financiar inventarios mediante representaciones digitales respaldadas por almacenes.
En otros lugares, el oro tokenizado ha entrado en los préstamos garantizados. Arch Lending introdujo préstamos respaldados por PAXG y XAUT, aceptando los tokens como garantía con relaciones préstamo-valor de hasta el 75%.
El CEO de Arch, Himanshu Sahay, describió una creciente demanda de utilizar oro tokenizado como garantía de préstamo. Su acuerdo deposita los activos pignorados en Anchorage Digital y utiliza procedimientos de liquidación cuando los valores de la garantía caen por debajo de los niveles requeridos.
En Hong Kong, el proyecto piloto de recibos de almacén previsto por el gobierno para 2027 involucrará a bancos designados, mientras que se espera que la plataforma blockchain de HKEX incorpore recibos de materias primas de almacenes aprobados junto con sus activos existentes de créditos de carbono.
