El Departamento de Trabajo de Estados Unidos ha presentado su norma final sobre inversiones alternativas en planes de jubilación para revisión de la Casa Blanca, avanzando un marco que podría facilitar a los empleadores ofrecer exposición a criptomonedas a través de cuentas 401(k).
Resumen
- La OIRA recibió la norma final el 5 de noviembre y registra su revisión como pendiente.
- La propuesta de marzo describe seis factores que los fiduciarios deben considerar al seleccionar opciones de inversión.
- Los estadounidenses tenían 10,8 billones de dólares en planes 401(k) al cierre de junio, según el ICI.
- El escenario de asignación de criptomonedas de 216.000 millones de dólares de Sweep supone que el 2% de ese dinero ingresa en activos digitales.
La Oficina de Información y Asuntos Regulatorios enumera la medida como “Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives” (Deberes fiduciarios en la selección de alternativas de inversión designadas), identificándola como una norma final presentada por la Administración de Seguridad de Beneficios de Empleados del Departamento de Trabajo. La entrada lleva el identificador de norma 1210-AC38 y clasifica la acción como económicamente significativa.
Recibida el jueves 5 de noviembre, la norma permanece en revisión, sin plazo legal indicado. Su presentación sigue al anuncio del departamento del 30 de marzo de una propuesta que abarca cómo los gestores de planes de jubilación evalúan las opciones de inversión, incluidos los fondos que contienen capital privado, bienes raíces y activos digitales.
El acceso a criptomonedas en 401(k) dependería de las decisiones fiduciarias
En su anuncio de marzo, el Departamento de Trabajo dijo que los gestores de planes de contribución definida ya tenían autoridad para considerar activos alternativos, aunque históricamente pocos lo habían hecho.
El marco propuesto establece un proceso que los gestores podrían seguir al decidir si una inversión pertenece al menú de un plan. Su puerto seguro se refiere a su deber de prudencia bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados (ERISA), la ley federal que rige los planes de jubilación del sector privado.
El departamento describió su enfoque como neutral hacia las diferentes inversiones. El subsecretario de Trabajo, Keith Sonderling, dijo que la propuesta “se abstiene de decir que cualquier clase de activo sea mejor o peor que otros tipos de inversión”.
Según la hoja informativa del departamento, el marco se aplicaría a cualquier alternativa de inversión designada, más allá de los fondos que contienen activos alternativos. Seguir el proceso especificado crearía una presunción de que un fiduciario cumplió con el requisito de prudencia respecto de los factores considerados.
Crypto.news informó anteriormente que la propuesta superó la revisión de la Casa Blanca el 24 de marzo. La presentación de noviembre se refiere a la etapa de norma final, tras la publicación de la propuesta en el Registro Federal el 31 de marzo y un plazo de comentarios públicos del 1 de junio.
Seis factores abarcan costos, retiros y riesgos de inversión
La norma propuesta de marzo identifica seis factores no exhaustivos: rendimiento, comisiones, liquidez, valoración, índices de referencia de rendimiento y complejidad.
En cuanto al rendimiento, el departamento pide a los fiduciarios que comparen un número razonable de inversiones similares y evalúen los rendimientos esperados después de comisiones, teniendo en cuenta el riesgo y un período de inversión apropiado. Sus ejemplos reconocen que una estrategia con rendimientos esperados más bajos aún puede ser prudente si sus características de riesgo respaldan los objetivos del plan.
Los costos reciben una evaluación separada. La propuesta no exige a los gestores elegir el producto más barato en todos los casos, pero señala que los gastos más altos deben estar respaldados por los rendimientos esperados de la inversión u otros beneficios.
Las evaluaciones de liquidez considerarían si una inversión puede satisfacer las necesidades previstas tanto a nivel del plan como de los participantes. La hoja informativa menciona los retiros de jubilación, las salidas laborales, las dificultades financieras, las reasignaciones de inversión y los préstamos del plan entre los eventos que pueden requerir acceso al dinero.
Las disposiciones sobre valoración e índices de referencia abordan cómo los gestores evalúan inversiones sin precios de mercado fácilmente disponibles. La propuesta define un índice de referencia significativo por su similitud con el mandato, la estrategia, los objetivos y los riesgos de una inversión, mientras que la complejidad forma parte de la revisión del producto por parte del fiduciario.
La cifra de 216.000 millones de dólares supone una asignación del 2% a criptomonedas
En una publicación en X del 6 de noviembre, Sweep sugirió que trasladar el 2% del dinero depositado en las cuentas 401(k) estadounidenses a criptomonedas generaría 216.000 millones de dólares en nuevas entradas de capital.
El cálculo utiliza una base de activos de 10,8 billones de dólares. Esa cifra coincide con los datos del segundo trimestre del Investment Company Institute, que situaban los activos de los planes 401(k) en 10,8 billones de dólares a 30 de junio de 2026.
Multiplicar ese saldo por el 2% da como resultado 216.000 millones de dólares, pero el escenario de Sweep supone una asignación en todo el conjunto de activos. No ofrece ningún calendario ni compromisos anunciados por parte de los empleadores, los gestores de planes o los participantes.
Las cifras del ICI describen los activos ya mantenidos en cuentas de jubilación. Sus datos de junio muestran que los fondos mutuos gestionaban 6,2 billones de dólares, o el 58%, de los activos de los planes 401(k), con los fondos de renta variable representando 3,7 billones de dólares y los fondos híbridos, incluidos los fondos de fecha objetivo, con 1,7 billones de dólares.
