Bitcoin se ha mantenido cerca de los $84,000 mientras los tenedores a largo plazo toman ganancias moderadas y los saldos en los exchanges disminuyen, dejando señales on-chain en mejora sin una recuperación confirmada.
Resumen
- Los tenedores a largo plazo de Bitcoin están realizando ganancias del 72%, muy por debajo de los niveles máximos de aproximadamente 350% de diciembre de 2024.
- Las reservas en exchanges cayeron un 1.03% ya que 12,153 BTC salieron de las plataformas de trading entre el 17 y el 23 de septiembre.
- El interés abierto de Bitcoin cayó un 10.4% desde el 21 de septiembre, mientras que la financiación se relajó al 0.00570% para el jueves.
- El 22 de septiembre produjo por sí solo salidas de 19,105 BTC, lo que significa que los retiros semanales no fueron consistentemente dominantes en general.
- Los ETF de Bitcoin al contado atrajeron $191 millones el 24 de septiembre, extendiendo su racha de entradas netas a seis.
El colaborador de CryptoQuant Darkfost dijo en su análisis del 25 de septiembre que los tenedores a largo plazo de BTC están realizando actualmente ganancias de aproximadamente el 72%. Su comparación sitúa la cifra muy por debajo del nivel de ganancias de casi el 350% registrado en diciembre de 2024, cuando las ganancias de los tenedores a largo plazo estaban mucho más cerca de los extremos de ciclos anteriores.
CoinGecko sitúa actualmente a BTC cerca de $84,403, con un rango de negociación de 24 horas entre aproximadamente $82,941 y $84,843. El rastreador de mercado muestra que BTC subió alrededor del 10.3% en siete días después del rebote desde los niveles más bajos de septiembre.
¿Están los tenedores a largo plazo de Bitcoin empezando a vender fuertemente?
Darkfost no describe la actividad actual como una distribución agresiva. El analista dijo que los tenedores a largo plazo tienden a reaccionar menos a los movimientos de precios a corto plazo que los tenedores a corto plazo, lo que hace que sus ganancias realizadas sean útiles para rastrear la presión de venta durante movimientos de mercado más grandes.
Sus datos sitúan las ganancias realizadas actuales cerca del 72%, en comparación con aproximadamente el 350% en diciembre de 2024. Darkfost describió la fase actual como moderada y dijo que lecturas similares han aparecido durante períodos anteriores de mercado bajista, cuando los tenedores a largo plazo estaban menos motivados para deshacerse de grandes posiciones de inmediato.
La cifra del 72% no significa que los tenedores a largo plazo hayan vendido el 72% de sus BTC. Mide el rendimiento de las ganancias asociadas con las monedas que están siendo gastadas por ese grupo, que CryptoQuant define a través de métricas de antigüedad de tenencia.
La interpretación de Darkfost es que los tenedores podrían seguir esperando niveles de ganancias más altos antes de que surja una venta más intensa. Su opinión sigue siendo una evaluación de analista basada en el comportamiento histórico, no una predicción de que los tenedores a largo plazo se negarán a vender si las condiciones del mercado cambian.
La distinción es relevante después de que BTC subiera de aproximadamente $75,000 a más de $87,000 en cuestión de días. Como crypto.news informó en el análisis anterior de Bitcoin a $84,000, BTC ya ha enfrentado dos rechazos alrededor de la región de $87,000 mientras la demanda de ETF y la acumulación de grandes tenedores continuaban bajo la superficie.
Bitcoin está saliendo de los exchanges, pero un día impulsó gran parte de ello
Los flujos de exchanges dan otra lectura constructiva, aunque el patrón semanal es menos uniforme de lo que sugiere una cifra principal de salida neta.
El analista de CryptoQuant CoinNiel informó en el último análisis de flujos de exchanges que los exchanges registraron 12,153 BTC en salidas netas entre el 17 y el 23 de septiembre. La semana anterior había producido 6,142 BTC en entradas netas, invirtiendo la dirección de la cifra semanal.
CoinNiel advirtió que el 22 de septiembre representó por sí solo aproximadamente 19,105 BTC en retiros. Sus datos, por lo tanto, muestran que las salidas netas no dominaron todas las sesiones durante el período de siete días.
Las reservas de los exchanges también disminuyeron al mismo tiempo. CoinNiel midió las reservas totales en aproximadamente 2,726 millones de BTC el 21 de septiembre antes de que cayeran a un provisional de 2,698 millones de BTC el 24 de septiembre, una disminución de aproximadamente el 1,03%.
Su análisis no trata cada retiro como una compra. Las monedas pueden salir de los exchanges hacia custodia privada, transferencias entre instituciones, gestión de garantías u otros propósitos, por lo que las caídas de reservas por sí solas no pueden establecer una nueva demanda spot.
Una lectura separada de Binance añade más detalle. Como crypto.news informó anteriormente el 25 de septiembre, Darkfost rastreó más de 13.800 BTC saliendo de Binance en su mayor lectura diaria de salida neta desde 2023. Las reservas de Binance cayeron de alrededor de 705.000 BTC a 685.000 BTC en cuatro días.
Darkfost asoció los retiros de Binance con la acumulación, mientras que crypto.news señaló que los datos de flujo neto no pueden identificar la razón por la que cada tenedor movió monedas. La cifra de Binance y el conjunto de datos de todos los exchanges de CoinNiel miden alcances diferentes, por lo que las dos lecturas no deben combinarse como un solo total.
El apalancamiento en descenso está eliminando algo de presión sobre Bitcoin
Los datos de derivados muestran que el apalancamiento se está enfriando después de que BTC superara los $87.000.
CoinNiel informó que el interés abierto de Bitcoin cayó de aproximadamente $29,34 mil millones el 21 de septiembre a un provisional de $26,29 mil millones el 24 de septiembre. La caída del 10,4% ocurrió mientras BTC retrocedía desde su máximo reciente.
El analista advirtió que el interés abierto se mide en términos de dólares, lo que significa que parte de la caída puede provenir de cambios en el precio de BTC. Por lo tanto, CoinNiel dijo que la caída total no puede atribuirse únicamente a que los traders cerraran posiciones apalancadas.
Las tasas de financiación también se enfriaron. CoinNiel midió la financiación promedio cerca del 0,00662% durante la semana anterior antes de que aumentara al 0,00777% entre el 17 y el 23 de septiembre. La lectura provisional del 24 de septiembre luego cayó al 0,00570%.
Una financiación más baja reduce el costo de mantener posiciones largas apalancadas en comparación con las lecturas anteriores. CoinNiel describió la combinación de financiación en relajación, menor interés abierto y retiros de exchanges como "alentadora", pero se abstuvo de tratarla como prueba de una tendencia alcista renovada.
El cambio sigue a un período en el que el apalancamiento se expandió rápidamente durante el rebote de BTC. Crypto.news informó anteriormente que el apalancamiento estaba aumentando mientras Bitcoin superaba los $85.000, con los traders de futuros añadiendo más de $2 mil millones en posiciones después de que la demanda de ETF spot ayudara a iniciar el rally.
Por qué la recuperación de Bitcoin aún carece de una confirmación
La demanda spot sigue siendo la parte no resuelta de la evaluación de CoinNiel. El analista de CryptoQuant dijo que las reservas en descenso y el menor apalancamiento crean una mejor configuración, pero se necesitaría evidencia más sólida de compras spot persistentes antes de describir la recuperación de BTC como confirmada.
La actividad de los ETF proporciona una fuente de demanda spot medida. Los ETF de Bitcoin spot de EE. UU. recibieron otros $191 millones el 24 de septiembre, extendiendo su racha de entradas netas a seis sesiones consecutivas. Como se informó anteriormente por crypto.news en el informe de precio de Bitcoin del 25 de septiembre, el IBIT de BlackRock recibió aproximadamente $163 millones durante la sesión, mientras que el FBTC de Fidelity recibió aproximadamente $12,86 millones.
La secuencia de seis días siguió a entradas mucho mayores a principios de la semana. Crypto.news informó aproximadamente $999 millones el 21 de septiembre, $714,7 millones el 22 de septiembre y $346,98 millones el 23 de septiembre antes de que las entradas diarias se moderaran a $191 millones.
Las suscripciones a ETF, por lo tanto, se han mantenido positivas incluso cuando BTC no logró mantenerse por encima de $87.000. El análisis de exchanges de CoinNiel todavía califica la recuperación como no confirmada porque los flujos de ETF representan solo una parte de la actividad total del mercado spot.
Su prueba de escenario adverso es más directa. CoinNiel dijo que las entradas renovadas a los exchanges, combinadas con un financiamiento y un interés abierto en rápido aumento, debilitarían la actual lectura cautelosamente constructiva. El analista planea observar si los retiros de los exchanges persisten una vez que se finalicen las cifras del 24 de septiembre y si la compra en el mercado spot se vuelve más clara.
El mercado de derivados de Bitcoin enfrenta otro gran reinicio el 25 de septiembre. Los datos de Coinbase Markets citados por crypto.news muestran aproximadamente $18.1 mil millones en opciones combinadas de BTC y ETH programadas para su vencimiento trimestral, con el interés abierto de opciones de compra de Bitcoin concentrado en torno a los strikes de $90,000 y $100,000.
