El Bull Score de Bitcoin ha subido a 90 de 100 tras su último repunte, pero la debilidad de la demanda spot y de futuros ha generado dudas sobre si BTC tiene suficiente respaldo de compra para reanudar su movimiento al alza.
Resumen
- El Bull Score de Bitcoin alcanzó 90 de 100 después de que BTC superara su media móvil de 365 días.
- La demanda spot se contrajo aproximadamente 170,000 BTC en los últimos 30 días, mientras que el crecimiento de la demanda de futuros cayó alrededor del 90% en 15 días.
- Bitcoin ha tenido dificultades para mantenerse por encima de $87,000 a medida que aumentaron las tomas de ganancias y los traders apalancados redujeron su exposición.
- BTC podría necesitar una renovada demanda de compra para recuperar el máximo reciente y sostener otro movimiento al alza.
El Bull Score Index de CryptoQuant ha saltado después de que Bitcoin superara su media móvil de 365 días la semana pasada, un nivel que la firma de análisis onchain considera como confirmación de un mercado alcista. Bitcoin cotizaba justo por encima de $83,300 el miércoles por la mañana en Asia, con un alza de alrededor del 0.4% en las últimas 24 horas, pero por debajo de su máximo de ocho meses cercano a $87,400.
El Bull Score combina varios indicadores onchain y de mercado en una sola lectura, y la última cifra deja a Bitcoin solo 10 puntos por debajo de la puntuación máxima.
La acción del precio se ha enfriado desde que BTC alcanzó su máximo reciente. Bitcoin superó brevemente los $87,000 antes de que los vendedores lo empujaran de vuelta hacia los $84,000, mientras que la resistencia en torno a $85,000 a $85,800 limitó posteriormente otro movimiento al alza.
Crypto.news informó anteriormente que el movimiento de Bitcoin hacia los $85,000 inicialmente atrajo apoyo de los fondos cotizados de Bitcoin spot. Los fondos spot de EE. UU. recibieron $999 millones el 21 de septiembre y otros $714.7 millones el 22 de septiembre a medida que el repunte cobraba impulso.
La demanda de Bitcoin ha caído a pesar del Bull Score
Los datos de demanda seguidos por CryptoQuant se han movido en dirección opuesta al Bull Score.
La firma estima que la demanda spot de Bitcoin se ha contraído aproximadamente 170,000 BTC en los últimos 30 días. Su medida de demanda aparente compara el Bitcoin recién minado con los cambios en la oferta de monedas que han permanecido sin moverse durante al menos un año.
La demanda aparente se ha estado contrayendo a lo largo del mes, lo que indica que el mercado ha estado absorbiendo menos monedas que la cantidad que se está volviendo disponible.
La desaceleración sigue a un período en el que los compradores ayudaron a Bitcoin a superar varios niveles de precio. Los ETF de Bitcoin spot de EE. UU. registraron $2.39 mil millones en entradas semanales durante el 21 al 25 de septiembre, con las cinco sesiones de negociación terminando con entradas netas. El IBIT de BlackRock representó $1.16 mil millones del total.
La actividad de los exchanges ha proporcionado otra señal de una oferta disponible de inmediato reducida. Más de 13,800 BTC salieron de Binance en un día la semana pasada, la mayor salida neta diaria del exchange desde 2023.
Las reservas de Bitcoin de Binance cayeron de alrededor de 705,000 BTC a 685,000 BTC en cuatro días. Los retiros pueden reducir la cantidad de Bitcoin fácilmente disponible para negociar, aunque los datos de flujo de exchanges no revelan si las monedas se movieron para tenencia a largo plazo, custodia u otro propósito.
La demanda de futuros se ha enfriado mucho más rápido
La debilidad es más pronunciada en el mercado de derivados de Bitcoin.
CryptoQuant estima que el crecimiento de la demanda especulativa de futuros cayó de aproximadamente 164,000 BTC el 14 de septiembre a solo 16,000 BTC para el 29 de septiembre. La disminución ascendió a aproximadamente el 90% en 15 días.
El apalancamiento ya había comenzado a salir del mercado después de que Bitcoin no lograra mantenerse por encima de $87,000.
El interés abierto de Bitcoin en Binance cayó de aproximadamente $5.4 mil millones a $4.9 mil millones entre el 21 y el 23 de septiembre, mientras que el delta de volumen acumulado cayó de casi $3 mil millones a $1.48 mil millones durante el mismo período. Las tasas de financiación se acercaron a neutral a medida que los traders apalancados redujeron su exposición tras el repunte.
Datos de mercado más recientes han seguido mostrando una caída del interés abierto mientras Bitcoin cotiza alrededor de $83,000.
Una reducción en el apalancamiento puede eliminar parte del riesgo de liquidación acumulado durante un repunte, pero las últimas cifras de CryptoQuant muestran específicamente que el crecimiento en la demanda de futuros especulativos se ha desacelerado al mismo tiempo que la demanda al contado se ha contraído.
La toma de ganancias añade otra prueba para Bitcoin
El reciente repunte de Bitcoin ha dejado a los tenedores más nuevos con considerables ganancias no realizadas.
Según CryptoQuant, los compradores recientes mantienen una ganancia no realizada promedio del 33%, el nivel más alto desde diciembre de 2024.
Algunos tenedores ya han aprovechado esas ganancias. Los inversores realizaron ganancias sobre 25.700 BTC el 22 de septiembre, lo que lo convierte en el mayor día único de toma de ganancias registrado este año.
Bitcoin posteriormente no logró mantener su movimiento por encima de los $87.000 y regresó hacia la región de $83.000 a $84.000.
La actividad de los tenedores a largo plazo también ha mostrado toma de ganancias. Datos recientes de CryptoQuant mostraron que los tenedores a largo plazo realizaron ganancias mientras las reservas en exchanges disminuyeron, con 12.153 BTC saliendo de las plataformas de trading entre el 17 y el 23 de septiembre.
Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, dijo que los repuntes adicionales serían más difíciles de sostener sin otro repunte en las compras.
"Sin demanda nueva, los repuntes luchan por extenderse", escribió Moreno. "Con la demanda al contado aún en contracción y el crecimiento de futuros estancado, el potencial alcista a corto plazo se vuelve más difícil de sostener".
¿Puede Bitcoin seguir subiendo con la demanda cayendo?
El Bull Score de Bitcoin y las lecturas de demanda están midiendo diferentes partes del mercado.
La lectura de 90 muestra que la mayoría de las condiciones incluidas en el Bull Score de CryptoQuant siguen siendo consistentes con un régimen de mercado alcista, particularmente después de que Bitcoin se moviera por encima de su media móvil de 365 días. Sin embargo, los indicadores de demanda rastrean si suficiente compra nueva está entrando al mercado para absorber el BTC disponible.
El precio ya ha tenido dificultades alrededor del área alcanzada durante el repunte de la semana pasada. Bitcoin se retiró de aproximadamente $87.400 y cotizaba cerca de $83.300 el miércoles, dejando el máximo reciente como la primera área importante que BTC necesitaría recuperar si los compradores regresan.
La región de $85.000 ha surgido como un obstáculo inmediato. Las órdenes de venta se concentraron previamente entre $85.000 y $85.800 después del retroceso, mientras que los analistas de Bitfinex identificaron un área densa de costo de compradores alrededor de $85.000 a $86.500.
El lado inferior del rango también se ha vuelto importante. Bitcoin recientemente probó soporte alrededor de $83.000 después de retirarse del máximo de ocho meses, mientras que la líder de investigación de Bitget Wallet, Lacie Zhang, situó el área clave de retroceso entre $81.500 y $83.000.
Las condiciones macroeconómicas siguen siendo otra variable para los compradores. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido a máximos de varios años mientras los mercados sopesan la inflación persistente y la perspectiva de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. alcanzó alrededor del 5,23% el miércoles después de tocar su nivel más alto desde 2007.
Los traders ahora esperan el informe de inflación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de agosto más tarde el miércoles. El índice PCE es seguido de cerca por la Reserva Federal y podría influir en las expectativas para su próxima decisión sobre las tasas de interés.
Bitcoin, por lo tanto, entra en la publicación de inflación con su Bull Score cerca de la parte superior del rango de CryptoQuant, pero con la demanda al contado contrayéndose, el crecimiento de la demanda de futuros bajando aproximadamente un 90% en 15 días y los compradores recientes manteniendo su mayor ganancia no realizada promedio desde diciembre de 2024.
