Der Markt für tokenisierte Fonds wuchs an einem Tag um 121,2 Millionen US-Dollar, und praktisch der gesamte Betrag floss in eine einzige Blockchain. Laut der Analyseplattform Token Terminal zog das Stellar-Netzwerk innerhalb der berichteten 24 Stunden 111,5 Millionen US-Dollar an und sicherte sich damit 92 % der gesamten Marktzuflüsse.
Konkurrierende L1- und L2-Netzwerke zeigten minimale Dynamik und lagen weit hinter dem Spitzenreiter zurück. Die Base-Blockchain belegte mit 5,2 Millionen US-Dollar den zweiten Platz (nur 4 % des Marktes), Robinhood Chain zog 2 Millionen US-Dollar an (2 %), und die übrigen sieben spezialisierten Netzwerke teilten sich gemeinsam bescheidene 2,5 Millionen US-Dollar.
Dieses Verhältnis gilt im Rahmen des berichteten Tages und veranschaulicht deutlich das Ausmaß der kurzfristigen Liquiditätskonzentration.
Warum das ganze Geld zu Stellar floss
Der tägliche Zufluss fiel mit einer Reihe von Integrationen im Stellar-Ökosystem Ende Oktober zusammen. Auf der Meridian-Konferenz in Lissabon kündigte die Plattform Securitize den Abschluss ihrer technischen Integration mit Stellar an. Dieser Schritt vereinfachte den Zugang zum Netzwerk für die institutionellen Kunden von Securitize, darunter BlackRock und Hamilton Lane.
Parallel dazu startete das Asset-Management-Unternehmen Janus Henderson in Partnerschaft mit Centrifuge den Fonds JQQQ auf Stellar, der an den Nasdaq-100-Index gekoppelt ist.
Ein direkter Zusammenhang zwischen diesen Ankündigungen und der Tranche von 111,5 Millionen US-Dollar wurde institutionell nicht bestätigt; die Ereignisse bilden jedoch den Hintergrund für die Bewegung der Liquidität. Die Analysten von Token Terminal aktualisierten zudem die Klassifizierung von Stellar und ordneten es den Kategorien tokenisierte Vermögenswerte und Renditeinstrumente zu.
Das jährliche Wachstum der verwalteten Vermögenswerte (AUM) im Stellar-Netzwerk betrug 360 % und erreichte die Marke von 4 Milliarden US-Dollar. Die aktuelle tägliche Anomalie bestätigt, dass große Akteure – darunter der BENJI-Fonds von Franklin Templeton und der SAFO-Fonds von Spiko – die Infrastruktur von Stellar für gezielte Abwicklungen im Schuldenmarkt nutzen, wodurch die Plattform in Phasen der Kapitalkonsolidierung ihre Führungsposition behauptet.
Privatanleger hingegen allokieren ihre Mittel überwiegend innerhalb EVM-kompatibler L2-Lösungen.
Eine solche eintägige Konzentration sollte jedoch mit Vorsicht gelesen werden: Ein oder zwei große institutionelle Transfers können die täglichen Zuflussdaten leicht verzerren, sodass die Nachhaltigkeit von Stellars Führung erst über Wochen- und Monatsfenster deutlich wird.
