Pump.fun hat eine von Hyperliquid betriebene Schnittstelle für unbefristete Futures eingeführt, mit veröffentlichten Gebühren von bis zu 0,10 % pro Order und Zugangsbeschränkungen für die Vereinigten Staaten und Ontario.
Zusammenfassung
- Pump.fun hat den Handel mit unbefristeten Futures über die Infrastruktur von Hyperliquid eingeführt.
- Die veröffentlichten Gebühren erreichen 0,10 % pro Order und 0,25 % pro Bridge-Übertragung.
- Hyperliquid übernimmt Orders, Margin, Funding-Zahlungen, Liquidationen und Settlement.
- Die Funktion für unbefristete Futures beschränkt den Zugang für Nutzer in den Vereinigten Staaten und Ontario.
Die am 17. Oktober aktualisierten Nutzungsbedingungen von Pump.fun beschreiben den Dienst als eine Software-Schnittstelle, die signierte Handelsanweisungen an Hyperliquid sendet. Das Protokoll übernimmt Orders, Margin, Funding, Liquidationen und Settlement, während Pump.fun nach eigenen Angaben nicht als Gegenpartei fungiert.
Pump.fun-Perpetuals folgen auf eine frühere Entdeckung von Handelsdaten
Die öffentliche Website der Plattform führt nun neben ihren bestehenden Handelsprodukten einen Bereich „Perps“. Ihre zugängliche Marktseite zeigte während dieser Prüfung eine Markttabelle, obwohl einzelne Vertragsdetails nicht geladen wurden.
Ein Bericht vom 16. Oktober gab den maximalen Hebel mit 40-fach für Bitcoin und 25-fach für Ether an. CoinLaw führte diese Zahlen auf eine am 9. Oktober identifizierte Datenantwort der Pump.fun-Anwendung zurück, die Preise, Funding-Raten, offenes Interesse und Handelsvolumina enthielt.
Die frühere Datenentdeckung und die aktuell veröffentlichten Produktdokumente belegen unterschiedliche Phasen der Einführung. Der Bericht von CoinLaw warnte, dass die Anwendungsdaten allein nicht belegten, ob Nutzer Orders platzieren konnten.
Veröffentlichte Gebühren umfassen Orders und Bridge-Übertragungen
Der Gebührenplan von Pump.fun legt eine Builder-Gebühr von bis zu 0,10 % des Nominalwerts jeder Order fest, die Orders abdeckt, die eine Position eröffnen, erhöhen oder schließen. Nutzer genehmigen diese Gebühr bei der ersten Nutzung des Dienstes per Signatur, und die Belastung erscheint separat vor der Orderbestätigung.
Eine zweite Gebühr fällt an, wenn Kunden Vermögenswerte über die in der App verfügbare Bridge bewegen. Pump.fun nennt eine Gebühr von bis zu 0,25 % pro Übertragung zu oder von Hyperliquid, die zusätzlich zu den eigenen Gebühren des Bridge-Betreibers erhoben wird.
Der Gebührenplan besagt, dass die App diese beiden Bridge-Gebühren zu einem angezeigten Betrag zusammenfassen kann. Die Handels- und Funding-Gebühren von Hyperliquid bleiben separat, ebenso wie seine einmalige Kontoaktivierungsgebühr, die das Protokoll von der ersten Einzahlung abzieht.
Pump.fun schließt unbefristete Orders ausdrücklich von seiner allgemeinen Plattformgebühr aus. Dieselbe Seite nennt diese allgemeine Gebühr mit 0,45 % für Wallets ohne Empfehlungscode und 0,40 % für Wallets mit dem Code eines anderen Nutzers.
Die dokumentierten Sätze sind Obergrenzen, keine Bestätigung, dass jede Order oder Übertragung den Höchstsatz verursacht.
Bei den veröffentlichten Höchstsätzen würde eine Order über 10.000 US-Dollar eine Builder-Gebühr von 10 US-Dollar tragen, während eine Bridge-Übertragung über 1.000 US-Dollar eine Pump.fun-Übertragungsgebühr von 2,50 US-Dollar tragen würde. Diese Berechnungen schließen Gebühren Dritter aus und belegen nicht den auf einen bestimmten Kunden angewandten Satz.
HyperEVM-Handel ging der Derivaten-Integration voraus
Vor der Derivaten-Integration fügte Pump.fun am 26. August den Handel mit HyperEVM-Token gegen USDC hinzu, wie crypto.news zuvor berichtete. Die Ankündigung betraf bestehende Token auf HyperEVM, der Ethereum-kompatiblen Smart-Contract-Umgebung von Hyperliquid.
Pump.fun beschrieb das frühere Angebot als mit nahezu null Handelsgebühren und mit Empfehlungsprämien. Seine Ankündigung veröffentlichte keinen genauen Gebührenplan, sodass die August-Beschreibung nicht auf das neu dokumentierte Perpetual-Produkt angewendet werden sollte.
Die Dokumentation von Hyperliquid bezeichnet HyperEVM als Teil derselben Blockchain wie HyperCore, das die Spot- und Perpetual-Orderbücher des Netzwerks betreibt. HYPE bezahlt Transaktionskosten in der Smart-Contract-Umgebung.
Die August-Berichterstattung verzeichnete ein tägliches Handelsvolumen bei unbefristeten Futures von 12,43 Milliarden US-Dollar und 82,47 Milliarden US-Dollar über sieben Tage, unter Berufung auf DefiLlama. Beide Zahlen beschreiben die Aktivität zu diesem historischen Zeitpunkt, nicht die verfügbare Liquidität oder das aktuelle Handelsvolumen.
Umsatzzahlen erfassen die Unternehmen vor der Integration
CoinGecks Umsatzvergleich bietet eine separate Sicht auf die beiden Unternehmen vor der Integration. Seine Zahlen bis zum 15. September ordneten Hyperliquid bei 429,04 Millionen US-Dollar und Pump.fun bei 322,21 Millionen US-Dollar ein.
Die Studie reihte Hyperliquid auf Platz eins und Pump.fun auf Platz zwei in ihrem bereinigten Vergleich ein, der Tether, Circle und Grayscale ausschloss. Laut der Studie erwirtschafteten die beiden zusammen 751,25 Millionen US-Dollar, was 22,10 % des Vergleichspools entspricht.
Pump.funs Umsatz stammte hauptsächlich aus Token-Erstellung und Handelsgebühren im Zusammenhang mit seinem Solana-Launchpad, so die Berichterstattung vom September. Hyperliquids Umsatz stammte aus seinem Handelsgeschäft, wobei Gebühren Gemeinschaftsmechanismen unterstützten, darunter HYPE-Käufe über den Assistance Fund.
CoinGecko behandelte das Ranking als eine feste Momentaufnahme seit Jahresbeginn. Es erfasste nicht den gesamten Monat September und stellte auch nicht den Umsatz einer der beiden Plattformen nach dem Erscheinen der Perpetual-Schnittstelle fest.
US-Beschränkungen bleiben getrennt von Energie-Perpetual-Vorschlägen
Pump.funs Bedingungen verbieten die Perpetual-Funktion für bestimmte Personen und Einrichtungen in den Vereinigten Staaten, einschließlich ihrer Territorien, und Ontario. Die Beschränkungen erstrecken sich auf sanktionierte Parteien und Personen, die im Namen verbotener Nutzer handeln.
Die Bedingungen warnen, dass gehebelte Positionen die gesamte hinterlegte Sicherheit verlieren können und dass Hyperliquid Positionen automatisch liquidieren kann.
Unabhängig von Pump.funs Produkt reichten das Hyperliquid Policy Center und trade[XYZ] am 26. August eine Eingabe ein, die einen regulierten US-Weg für Energie-Perpetuals anstrebt. Ihr Antrag umfasste West Texas Intermediate Rohöl, Brent Rohöl und Henry Hub Erdgas.
Die Eingabe reagierte auf eine Überprüfung der CFTC zum kontinuierlichen Handel mit Energiefutures und Perpetual-Kontrakten, die an physische oder lagerfähige Rohstoffe gebunden sind. Die Gruppen argumentierten, dass die bestehende Regulierungsbefugnis die Produkte ohne neue Gesetzgebung abdecken könnte.
Laut der Eingabe hatte trade[XYZ] seit Oktober 2025 Märkte auf Hyperliquid betrieben und ein kumuliertes Volumen von mehr als 500 Milliarden US-Dollar über mehrere Anlageklassen hinweg verzeichnet. Die Einreichung schlug Stablecoin-Margin, Hebelgrenzen und eine regulierte Onchain-Marktinfrastruktur vor.
