Der Kryptowährungsmarkt zeigt die ersten Anzeichen einer Altcoin-Rotation, aber es ist noch keine bestätigte Altcoin-Saison.
Mehrere Altcoins haben kürzlich Bitcoin übertroffen, wobei sich starke Gewinne über Layer-1-Token, Meme-Coins und ausgewählte Infrastrukturprojekte ausbreiteten. Bitcoin kontrolliert jedoch weiterhin fast 59 % des gesamten Krypto-Marktes, während der Altcoin Season Index weiterhin deutlich unter dem Niveau liegt, das normalerweise verwendet wird, um eine breite Altcoin-Führerschaft zu bestätigen.
Die genaueste Beschreibung des aktuellen Marktes ist daher „frühe Rotation“, nicht die vollständige Altseason. Trader sind zunehmend bereit, sich über Bitcoin hinaus zu bewegen, aber dieses Kapital hat sich noch nicht gleichmäßig über den Altcoin-Markt verteilt.
Starke Altcoin-Gewinne schaffen das Altseason-Narrativ
Bitcoins Erholung über 86.000 $ verbesserte das Vertrauen im gesamten Krypto-Markt. Nachdem sich BTC nach seinem anfänglichen Ausbruch stabilisiert hatte, begannen Trader, sich auf Vermögenswerte mit größerer Preissensibilität zuzubewegen.
Die Ergebnisse sind in der jüngsten Performance sichtbar. Zum 22. September war der Bitcoin-Preis auf MEXC über sieben Tage um etwa 10,9 % gestiegen. Ethereum legte im gleichen Zeitraum um etwa 10,3 % zu, während der Solana-Preis auf MEXC um etwa 15,8 % stieg.
Einige kleinere Vermögenswerte verzeichneten viel größere Bewegungen. SUI beispielsweise legte über sieben Tage um etwa 43,8 % zu. Meme-Coins und andere Hochrisiko-Token verzeichneten ebenfalls scharfe kurzfristige Rallys.
Diese Gewinne erklären, warum sich die Marktdiskussion in Richtung Altcoin-Saison verschoben hat. Wenn Bitcoin aufhört, vertikal zu steigen, aber stabil bleibt, fühlen sich Trader oft wohler, in Vermögenswerte mit kleinerer Marktkapitalisierung und größerer Aufwärtsvolatilität zu wechseln.
Mehrere erfolgreiche Altcoin-Trades bedeuten jedoch nicht automatisch, dass der gesamte Markt in die Altseason eingetreten ist.
Der Altcoin Season Index hat den Wandel nicht bestätigt
Der Altcoin Season Index stand am 22. September bei etwa 48 von 100.
Nach der üblicherweise verwendeten Methodik wird eine Altcoin-Saison bestätigt, wenn mindestens 75 % der größten berechtigten Kryptowährungen Bitcoin über einen rollierenden 90-Tage-Zeitraum übertreffen. Ein Wert von 48 bedeutet, dass die Performance noch fast gleichmäßig zwischen Bitcoin und Altcoins aufgeteilt ist.
Dies ist eine wichtige Unterscheidung. Der aktuelle Markt enthält starke Altcoin-Gewinner, aber die Outperformance ist noch nicht breit genug oder beständig genug, um als vollständige Altcoin-Saison zu gelten.
Der Index hat sich dennoch von schwächeren Werten Anfang September verbessert. Das deutet darauf hin, dass sich die Dynamik für Altcoins in die richtige Richtung bewegt, auch wenn die Bestätigungsschwelle noch ein Stück entfernt bleibt.
In praktischen Begriffen befindet sich der Markt im Übergang von einer klaren Bitcoin-Führerschaft, hat aber den Schritt in eine breite Altcoin-Führerschaft noch nicht abgeschlossen.
Die Bitcoin-Dominanz bleibt zu hoch für eine klare Altseason
Die Bitcoin-Dominanz misst den Anteil von BTC am gesamten Kryptowährungs-Marktwert. Sie bleibt derzeit bei etwa 59 %.
Während einer starken Altcoin-Saison sinkt die Bitcoin-Dominanz normalerweise, da die Marktkapitalisierung von Altcoins schneller wächst als die von BTC. Dieser Prozess erfordert nicht, dass Bitcoin fällt. Bitcoin kann in Dollar ausgedrückt weiter steigen, während es Marktanteile an Ethereum und andere Vermögenswerte verliert.
Bisher bleibt die Bitcoin-Dominanz erhöht. BTC zieht weiterhin erhebliches Kapital durch institutionelle Produkte, Unternehmens-Treasury-Käufe und breiteren Makro-Handel an.
Das bedeutet, dass ein Großteil der aktuellen Altcoin-Rally durch neue Risikobereitschaft im gesamten Markt finanziert wird, nicht durch eine klare Kapitalabwanderung von Bitcoin.
Eine echte Altseason würde erfordern, dass sich diese Beziehung ändert. Bitcoin könnte stabil bleiben oder allmählich höher steigen, aber Altcoins müssten konsistent genug outperformen, um den Marktanteil von BTC über mehrere Wochen zu reduzieren.
Ethereum hat sich verbessert, führt aber noch nicht entscheidend
Ethereum ist normalerweise die Brücke zwischen einer Bitcoin-Rally und einer breiteren Altcoin-Saison. Wenn ETH beginnt, BTC konsistent zu übertreffen, werden Trader oft zuversichtlicher, sich weiter entlang der Risikokurve zu bewegen.
Der Ethereum-Preis auf MEXC lag am 22. September bei etwa 2.770 $, während Bitcoin nahe 86.500 $ gehandelt wurde. Das brachte das ETH/BTC-Verhältnis auf etwa 0,032.
Das Verhältnis hat sich im vergangenen Monat verbessert, was darauf hindeutet, dass Ethereum im Verhältnis zu Bitcoin wieder etwas Stärke gewonnen hat. Über den jüngsten Sieben-Tage-Zeitraum erzielten ETH und BTC jedoch ähnliche Gewinne, wobei Bitcoin basierend auf den MEXC-Preisdaten leicht vorne lag.
Das ist konstruktiv für den Markt, aber nicht entscheidend genug, um eine von Ethereum angeführte Rotation zu bestätigen.
Für ein stärkeres Altcoin-Saison-Signal müsste ETH BTC über mehrere Zeitrahmen hinweg übertreffen und gleichzeitig anhaltende Spot-Nachfrage anziehen. Idealerweise würde sich diese Stärke dann von Ethereum auf große Altcoins ausbreiten, bevor sie kleinere und spekulativere Token erreicht.
Die Rally weitet sich aus, doch die Performance bleibt ungleichmäßig
Das aktuelle Marktverhalten zeigt einen deutlichen Anstieg der Risikobereitschaft. Solana hat Bitcoin in der vergangenen Woche übertroffen, während SUI einen wesentlich größeren Gewinn erzielt hat. XRP hingegen stieg um etwa 7,6 % und blieb damit hinter der Wochenperformance von Bitcoin zurück.
Diese Ungleichmäßigkeit ist von Bedeutung.
Während einer bestätigten Altcoin-Saison ist eine Outperformance normalerweise über einen großen Teil des Marktes hinweg sichtbar, statt sich auf einige wenige modische Narrative zu konzentrieren. Layer-1-Token, DeFi-Assets, Meme-Coins, Gaming-Projekte und Infrastruktur-Token steigen oft gemeinsam, da Kapital schnell zwischen den Sektoren wandert.
Die derzeitige Rally ist breiter als eine Bewegung eines einzelnen Tokens, doch die Anleger wählen weiterhin bestimmte Narrative aus, anstatt Altcoins unterschiedslos zu kaufen.
Das macht den Markt gesünder als einen rein meme-getriebenen Anstieg, bedeutet aber auch, dass Trader nicht davon ausgehen können, dass jeder ältere Altcoin sich einfach deshalb erholt, weil ausgewählte Token steigen.
MEXC-Ansicht: Dies ist das Setup für die Altseason, nicht die Altseason selbst
Die Ansicht von MEXC ist, dass der Markt in eine Rotationsphase vor der Altseason eingetreten ist.
Die Verbesserung der Marktbreite, die Erholung von ETH/BTC und die starke Performance von Assets wie SOL und SUI zeigen, dass das Kapital beginnt, sich über Bitcoin hinaus zu bewegen. Doch zwei wichtige Bestätigungen fehlen weiterhin: Die Bitcoin-Dominanz ist noch hoch, und weniger als 75 % der großen Altcoins haben BTC über 90 Tage übertroffen.
Das entscheidende Signal ist nicht, ob ein weiterer kleiner Token an einem Tag um 50 % steigt. Die stärkere Bestätigung wäre eine anhaltende Führungsrolle großer Werte von Ethereum und Solana, begleitet von einer fallenden Bitcoin-Dominanz und einem weiteren Anstieg des Altcoin Season Index.
Diese Unterscheidung ist für das Risikomanagement nützlich. Während der frühen Rotationsphase ist die Performance selektiv und Umkehrungen können heftig ausfallen. In einer bestätigten Altcoin-Saison wird die Beteiligung in der Regel breiter und das Kapital rotiert beständiger zwischen den Sektoren.
Den aktuellen Markt zu früh als vollständige Altseason zu bezeichnen, könnte Trader dazu verleiten, Token mit geringer Liquidität nachzujagen, die ihre größte Bewegung bereits hinter sich haben.
Was würde eine echte Altcoin-Saison bestätigen?
Mehrere Entwicklungen würden die These stützen:
- Der Altcoin Season Index bewegt sich in Richtung oder über 75 und bleibt erhöht.
- Die Bitcoin-Dominanz beginnt einen anhaltenden Rückgang statt eines kurzen Einbruchs an einem Tag.
- ETH gewinnt weiterhin gegenüber BTC, statt nur in Dollar-Termen zu steigen.
- Eine Mehrheit der großen Altcoins übertrifft Bitcoin über mehrere Wochen hinweg.
- Die Spot-Marktnachfrage expandiert zusammen mit der Derivaten-Aktivität.
- Gewinne breiten sich über mehrere Sektoren aus, statt auf Meme-Coins und einige wenige Layer-1-Netzwerke konzentriert zu bleiben.
Das gegenteilige Szenario würde die frühe Rotation ungültig machen. Wenn die Bitcoin-Dominanz weiter steigt, ETH/BTC schwächer wird oder Altcoin-Gewinne verschwinden, sobald BTC pausiert, würde der Markt weiterhin unter der Führung von Bitcoin operieren.
FAQ
Hat die Altcoin-Saison begonnen?
Den am weitesten verfolgten Indikatoren zufolge nicht. Altcoins gewinnen an Dynamik, doch der Altcoin Season Index liegt weiterhin bei etwa 48, unter dem Niveau von 75, das normalerweise mit der Altseason assoziiert wird.
Warum steigen Altcoins jetzt?
Die Erholung von Bitcoin hat das Marktvertrauen verbessert, während Trader in Assets mit größerer Volatilität rotieren. Einige Altcoins profitieren zudem von projektspezifischen Katalysatoren und erneutem spekulativem Interesse.
Was ist der wichtigste Altseason-Indikator?
Kein einzelner Indikator ist ausreichend. Trader beobachten üblicherweise den Altcoin Season Index, die Bitcoin-Dominanz, das ETH/BTC-Verhältnis und die Anzahl der Altcoins, die Bitcoin übertreffen.
Muss Bitcoin fallen, damit die Altseason beginnt?
Nein. Ein typisches Altseason-Umfeld beinhaltet, dass Bitcoin stabil bleibt oder allmählich steigt, während Altcoins schneller steigen, was die Bitcoin-Dominanz sinken lässt.
Welche Altcoins übertreffen derzeit Bitcoin?
Aktuelle MEXC-Daten zeigten, dass SOL und SUI BTC über sieben Tage übertrafen, während ETH eine ähnliche Rendite erzielte und XRP zurückblieb. Die Performance kann sich schnell ändern und sollte nicht als Vorhersage behandelt werden.
Ist es zu spät, Altcoins zu kaufen?
Das hängt vom einzelnen Asset ab. Die breitere Rotation bleibt unbestätigt, während einige Token bereits erhebliche Gewinne verzeichnet haben. Trader sollten Liquidität, Token-Angebot, Katalysatoren und Abwärtsrisiko bewerten, anstatt allein deshalb zu kaufen, weil der Markt über die Altseason diskutiert.
