Bitcoin steuerte auf einen zweiten aufeinanderfolgenden Verlust im Oktober zu und stellte damit seinen Ruf als „Uptober“ infrage, da die schwächer werdende US-Spot-Nachfrage die erneuten Käufe über börsengehandelte Fonds vor der Entscheidung der Federal Reserve am 28. Oktober ausglich.
Zusammenfassung
- Bitcoin steuert auf einen zweiten aufeinanderfolgenden verlustreichen Oktober zu, nachdem es im Oktober 2025 um 3,8 % gefallen war.
- BTC verlor bis zum 25. Oktober 4,2 %, verglichen mit einem durchschnittlichen Oktobergewinn von 18,1 % im Zeitraum 2020–2025.
- CryptoQuant verzeichnete eine anhaltend negative Coinbase-Prämie, was auf eine schwache relative Nachfrage an der US-Börse hindeutet.
- Spot-Bitcoin-ETFs zogen am 27. Oktober 176 Millionen US-Dollar an, angeführt von einem Zufluss von 151,5 Millionen US-Dollar in BlackRocks IBIT.
- CryptoQuants Bull Score Index fiel vor der Fed-Entscheidung und den Novemberwahlen von 90 auf 60
Laut crypto.news-Marktdaten fiel der Bitcoin-Preis von etwa 83.600 US-Dollar zum Schlusskurs im September auf 79.200 US-Dollar. BTC erholte sich anschließend am Mittwoch in Richtung 81.500 US-Dollar und verringerte damit den früheren Verlust, obwohl das endgültige Monatsergebnis bei noch drei verbleibenden Kalendertagen unentschieden bleibt.
Die Kryptowährung schloss den Oktober zuletzt im Jahr 2025 niedriger, als sie etwa 3,8 % verlor. Ein weiterer negativer Abschluss würde 2026 zum zweiten verlustreichen Oktober in Folge machen, nach fünf Jahren mit Gewinnen, die dazu beigetragen haben, den saisonalen Spitznamen zu etablieren.
Bitcoins „Downtober“ bedroht ein fünfjähriges Gewinnmuster
Bitcoin legte laut den in CryptoQuants Bericht zitierten historischen Zahlen im Oktober 2020 um 27,6 %, 2021 um 40 %, 2022 um 5,5 %, 2023 um 28,5 % und 2024 um 10,9 % zu. Die fünf positiven Jahre ergaben einen Durchschnitt von 22,5 %, obwohl ihre einzelnen Renditen erheblich variierten.
Unter Einbeziehung des Rückgangs von 2025 sinkt der Oktober-Durchschnitt für 2020–2025 auf etwa 18,1 %. Dieser Sechsjahresdurchschnitt ist eine historische Beschreibung, keine Prognose, und der aktuelle Oktober ist noch nicht abgeschlossen.
Der Monat begann mit Bitcoin nahe 83.567 US-Dollar, nach einer starken Erholung im dritten Quartal. Bitfinex-Analysten hatten in einer früheren Einschätzung gewarnt, dass die Stärke dieser Erholung von neuen Spot-Käufen abhing, nicht einfach von Short-Eindeckungen oder Futures-Positionierungen. Wie crypto.news zuvor über Bitcoins Erholung berichtete, hatten sich die ETF-Zeichnungen nach dem Kaufrausch im September bereits erheblich verlangsamt.
CryptoQuant stellt trotz ETF-Zuflüssen schwache US-Nachfrage fest
Die neuesten Ergebnisse von CryptoQuant deuten auf ein länger anhaltendes Fehlen von US-Kaufdruck hin. Sein Coinbase Premium Index, der die Bitcoin-Preise auf Coinbase mit Offshore-Handelsplätzen vergleicht, blieb den gesamten Oktober über unter null und fiel am 24. Oktober auf minus 0,146, den niedrigsten Stand seit Ende Juni.
Eine negative Prämie zeigt an, dass Coinbase-Käufer weniger zahlten als Offshore-Marktteilnehmer, aber sie identifiziert nicht jeden amerikanischen Käufer oder beweist, dass alle US-Investoren verkauften.
Laut den Nachfrageschätzungen des Unternehmens blieb die offensichtliche Spot-Nachfrage ab dem 14. Oktober jeden Tag negativ. Das 30-Tage-Maß zeigte bis zum 25. Oktober ein Defizit von rund 76.000 BTC, wobei die Käufe nicht ausreichten, um das verfügbare Coin-Angebot nach CryptoQuants Modell zu absorbieren.
Forschungsleiter Julio Moreno sagte, der Bull Score Index des Unternehmens sei von 90 auf 60 gefallen. Sechs der zehn Indikatoren des Modells blieben jedoch bullisch, was auf eine Verschlechterung der Bedingungen hindeutet, ohne eine vollständige Umkehr festzustellen.
ETF-Daten bieten eine andere Perspektive. US-Spot-Bitcoin-Fonds zogen laut SoSoValue-Daten am 27. Oktober 176 Millionen US-Dollar an, wobei BlackRocks IBIT 151,5 Millionen US-Dollar und Fidelitys FBTC 24,5 Millionen US-Dollar ausmachten.
Diesen Käufen gingen am 22. und 23. Oktober kombinierte Abflüsse von rund 773,5 Millionen US-Dollar voraus. Der Unterschied zwischen positiven ETF-Zeichnungen und negativer geschätzter Spot-Nachfrage ist bereits früher aufgetreten: Eine Untersuchung der Fondsströme ergab, dass ETF-Käufe in Milliardenhöhe Ende September das 30-Tage-Maß für die scheinbare Nachfrage von CryptoQuant nicht unmittelbar positiv werden ließen.
Fed-Entscheidung rückt den Bitcoin-Preis zum Monatsende in den Fokus
Die Erholung von Bitcoin erfolgte vor der für Mittwoch angesetzten Ankündigung der US-Notenbank Federal Reserve, während Anleger auf Hinweise zur Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Dezember warten. Die Sitzung vom 27. bis 28. Oktober findet vor der Veröffentlichung der US-BIP- und Inflationsdaten zu den persönlichen Konsumausgaben am Donnerstag statt.
Ein Marktausblick für Oktober identifizierte 82.000 US-Dollar als wichtiges Niveau für Bitcoin zu Beginn des Monats. Seine Analysten erwarteten, dass institutionelle Zuflüsse und Inflationsdaten beeinflussen würden, ob Käufer die Erholung aufrechterhalten könnten, ohne sich auf den historischen Rekord des Oktobers zu verlassen.
Die jüngsten Risikoniveaus von CryptoQuant liegen niedriger. Moreno nannte den gleitenden 365-Tage-Durchschnitt bei etwa 77.585 US-Dollar, den realisierten Preis der Trader bei rund 74.041 US-Dollar und den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt bei etwa 73.028 US-Dollar als Referenzpunkte, falls Bitcoin schwächer wird.
Der Bericht des Unternehmens ergab, dass sich die Prämie des Marktpreises über den realisierten Kosten von Haltern mit einer Haltedauer von ein bis drei Monaten von 33,4 % am 22. September auf 8,1 % am 26. Oktober verengte. Dadurch bleibt diesen Haltern bei fallenden Preisen ein kleinerer Puffer an nicht realisierten Gewinnen.
Der Marktkommentator Crypto Warrior sagte, der enttäuschende Oktober habe die Richtung von Bitcoin für November nicht festgelegt. Die nächsten planmäßigen US-Zwischenwahlen finden am 3. November statt, nach den letzten Handelssitzungen des Monats.
