Anthropic hat die Zustimmung der Aktionäre für einen Plan eingeholt, der CEO Dario Amodei und sechs weiteren Mitgründern nach dem geplanten Börsengang zusammen 50,1 % der Stimmrechte einräumen würde.
Zusammenfassung
- Die vorgeschlagenen Stimmrechte würden für die meisten Unternehmensangelegenheiten gelten, sofern mindestens drei Gründer Mindestanteile behalten.
- Der Long-Term Benefit Trust von Anthropic würde weiterhin die Mehrheit des Unternehmensvorstands wählen.
- Eine separate Klasse von Mitarbeiteraktien könnte bei einigen Entscheidungen Stimmengleichheit auflösen.
- Die Finanzierungsrunde von Anthropic im Mai bewertete das Unternehmen mit 965 Milliarden Dollar; die gemeldete IPO-Bewertung bleibt ungeklärt.
Laut The Information, die sich auf mit der Planung vertraute Personen beruft, bittet Anthropic die Aktionäre, vor dem Börsengang des Claude-Entwicklers eine spezielle Aktienklasse zu genehmigen. Die vorgeschlagenen Aktien würden seinen sieben Mitgründern die Mehrheit der Stimmrechte in den meisten Angelegenheiten geben, sofern mindestens drei von ihnen weiterhin eine Mindestanzahl von Unternehmensaktien halten.
Anthropic-Gründer würden Stimmrechte über ihre Anteile hinaus halten
Laut dem Bericht besitzt jeder der sieben Gründer derzeit etwa 2 % von Anthropic. Ihre vorgeschlagenen Aktien würden ihre Stimmrechte erhöhen, ohne ihnen einen größeren wirtschaftlichen Anteil zu geben. Infolgedessen könnten die Gründer die kollektive Kontrolle über Aktionärsstimmen behalten, selbst wenn sie weit weniger als die Hälfte des Unternehmens besitzen.
Der Plan ähnelt einer von Palantir verwendeten Struktur zur Gründerkontrolle, berichtete The Information. Seine Bedingung einer Mindestbeteiligung würde es ermöglichen, die Vereinbarung fortzuführen, solange mindestens drei Gründer die erforderlichen Anteile behalten; der Bericht gab nicht an, welchen Schwellenwert jeder erreichen müsste. Die Zustimmung der Aktionäre für den Vorschlag von Anthropic ist noch erforderlich.
Vorstandswahlen würden anders ablaufen als die meisten Aktionärsabstimmungen. Nach dem berichteten Plan würde der Long-Term Benefit Trust von Anthropic die Befugnis behalten, die Mehrheit der Direktoren zu wählen, während die Zahl der von Gründern gewählten Sitze von zwei auf drei steigen würde. Der Vorstand hat sieben Sitze, von denen einer vakant ist, so The Information.
Mitarbeiter würden ebenfalls eine spezielle Aktienklasse erhalten, die bei bestimmten Unternehmensangelegenheiten Stimmengleichheit auflösen könnte, so der Bericht. Ihre Rolle würde ihnen bei diesen spezifischen Entscheidungen eine Stimme geben, ohne die Befugnis des Trusts zur Vorstandswahl auf die Gründer zu übertragen.
Der Trust würde seine Rolle bei der Auswahl von Direktoren behalten
Anthropic beschreibt sich selbst als Public Benefit Corporation und erklärt, dass sein Long-Term Benefit Trust ein unabhängiges Gremium ist, dessen Mitglieder keine finanziellen Anteile am Unternehmen haben. Der Trust hält eine separate Aktienklasse, die ihm die Befugnis gibt, Direktoren zu wählen und abzuberufen, wobei diese Befugnis darauf ausgelegt ist, auf eine Mehrheit der Vorstandssitze anzuwachsen.
Das Unternehmen erklärte bei der Einrichtung des Trusts, dass sein Vorstand weiterhin die wichtigsten Entscheidungen beaufsichtigen würde. Seine Trust-Struktur gibt Personen außerhalb der Aktionärsgruppe eine Rolle bei der Auswahl von Direktoren, selbst während Investoren und Gründer andere Stimmrechte halten.
Der berichtete Vorschlag würde daher zwei Arten von Kontrolle in verschiedene Hände legen. Die Gründer würden 50,1 % der Stimmen in den meisten Aktionärsangelegenheiten halten, während der Trust die meisten Direktoren auswählen würde. Die Einzelheiten, wie diese Befugnisse zusammenwirken, wären für Investoren relevant, die die Angebotsunterlagen des Unternehmens prüfen.
Für US-Investoren verweist die IPO-Leitlinie der Securities and Exchange Commission auf den Prospekt als die Stelle, an der die Aktienklassen eines Unternehmens und ihre Stimmrechte geprüft werden sollten. Die SEC sagt, dass Aktien mit zusätzlichen Stimmen es Gründern ermöglichen können, ein Unternehmen zu kontrollieren, ohne die Mehrheit seines Eigenkapitals zu besitzen, wodurch öffentliche Aktionäre weniger Einfluss auf Unternehmensentscheidungen haben.
Anthropic soll zuvor vertraulich ein US-Listing beantragt haben. Ein öffentlicher Prospekt würde potenziellen Käufern genauere Details zur vorgeschlagenen Aktienstruktur geben, zusammen mit den Finanzinformationen des Unternehmens und den Angebotsbedingungen. In früheren Berichten über seinen IPO-Zeitplan berichtete crypto.news, dass der Prospekt Ende September erwartet wurde und das Investorenmarketing Mitte Oktober beginnen könnte; beide Termine waren Änderungen unterworfen.
Anthropics IPO-Bewertung bleibt in Diskussion
Der Abstimmungsvorschlag kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Anthropic ein potenzielles öffentliches Angebot vorbereitet, dessen Umfang und Zeitpunkt sich in jüngsten Berichten geändert haben. Am 19. September hieß es in einem Bericht über einen Börsengang im November, Investoren diskutierten eine Notierung, die bis zu 100 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von etwa 2 Billionen US-Dollar einbringen könnte. Die berichteten Bedingungen waren vorläufig.
Die letzte angekündigte Finanzierungsrunde von Anthropic liefert eine separate Zahl. Im Mai gab das Unternehmen bekannt, dass es in einer Series-H-Finanzierung 65 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar nach der Investition eingesammelt habe. In der Ankündigung hieß es außerdem, dass der annualisierte Umsatz früher in diesem Monat die Marke von 47 Milliarden US-Dollar überschritten habe.
Schätzungen des Sekundärmarkts bezifferten den Wert von Anthropic später auf etwa 1,5 Billionen US-Dollar, so frühere Berichterstattung über die Vorbereitungen für sein Angebot. Diese privaten Transaktionen legen nicht den Preis für eine öffentliche Notierung fest, bei der die endgültige Bewertung von den verkauften Aktien und dem von den Investoren gezahlten Preis abhängt.
Pre-IPO-Verträge geben Händlern kein Aktionärsstimmrecht
Die bevorstehende Notierung von Anthropic hat auch das Interesse von Krypto-Handelsplattformen geweckt. Kraken bietet unbefristete Futures an, die an die Privatmarktbewertung von Anthropic gekoppelt sind, wie im September berichtet. Die Kontrakte geben berechtigten Händlern Preisexposure, aber keine Anthropic-Aktien, Dividenden oder Stimmrechte. Kraken schließt US-Kunden von den Produkten aus.
OKX führte am 10. September Anthropic-gebundene Pre-IPO-Kontrakte für berechtigte europäische Kunden ein. Seine Produkte verfolgen ebenfalls eine implizite Bewertung, ohne dass die Kontraktinhaber zu Unternehmensaktionären werden. Die Börse erklärte, die Kontrakte könnten mit bis zu zehnfachem Hebel gehandelt werden, während ihre Preise sowohl von privaten Finanzierungsbewertungen als auch von einem eventuellen IPO-Preis abweichen könnten.
